总市值超6万亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动，将为科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和(hé)交投活跃(yuè)度(dù)产生积(jī)极影响，同(tóng)时为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开放(fàng)决(jué)策(cè)部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资(zī)金配置科创板，激发科(kē)创板(bǎn)创(chuàng)新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官网也发(fā)布(bù)消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板配三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发(fā)挥(huī)科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作，持(chí)续完(wán)善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工(gōng)作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排(pái)，保障了期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上交(j三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思iāo)所(suǒ)将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实(shí)做(zuò)好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就(jiù)上(shàng)市(shì)交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交(jiāo)所(suǒ)、深交所(suǒ三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思)上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投资人士(shì)对此表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投资(zī)有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于(yú)投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不同(tóng)投资者的(de)投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名(míng)。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基(jī)金旗(qí)下科(kē)创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出优势。”上(shàng)述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关(guān)的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等(děng)，在投资层面的配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰富起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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