财联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股价(jià)均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的(de)目(mù)光。国泰君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金(jīn)珠宝复苏节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑，刘越(yuè)男等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提振长期需求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值需求及加盟商补货(huò)需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚(hūn)庆需求显著回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望匹配释(shì)放，长三角地区表(biǎo)现尤(yóu)其(qí)值得期(qī)待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确(què)定(dìng)性等因素均有望(wàng)对金价(jià)形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消费复(fù)苏的节奏来(lái)看(kàn)，预计今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季(jì)将持续(xù)释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来(lái)看，龙头(tóu)公(gōng)司有(yǒu)望凭借精准的产(chǎn)品定(dìng)位(wèi)，创新(xīn)性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略下，持续(xù)提(tí)升市场占有率，平稳兑现业绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中指出，预期国(guó)内(nèi)金银珠宝市场规模(mó)未来将稳(wěn)步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过90万亿元，年复(fù)合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率(lǜ)约为(wèi)17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的(de)复合增(zēng)长率为(wèi)5.9％，预计未来5年也(yě)将保持(chí)6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠(zhū)宝行业的(de)产(chǎn)业链来看，主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)上游(yóu)黄金、钻石等(děng)原(yuán)材料供应，中(zhōng)3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米游(yóu)的制(zhì)造(zào)设计(jì)及(jí)下游的终端零(líng)售环节，其(qí)中下(xià)游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样拥有较(jiào)高的毛(máo)利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的(de)渠道建设以提高(gāo)市场份额(é)，可(kě)以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角(jiǎo)度(dù)来看，截至2022年，中国(guó)金银珠(zhū)宝行业(yè)市(shì)占率前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团外其余(yú)8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。

　　据财联社不完全统计，相关上市(shì)公(gōng)司包(bāo)括萃华珠宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和(hé)周大生(shēng)等(děng)，具(jù)体情况(kuàng)如(rú)下：

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