今(jīn)年以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目(mù)前(qián)基(jī)金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港(gǎng)通基金(jīn)整体港股(gǔ)仓位略有提(tí)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行(xíng)业(yè)，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金(jīn)基(jī)金经理表(biǎo)示，预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即(jí)将迎来收入加速(sù)扩张，未来(lái)港(gǎng)股(gǔ)市场(chǎng)将在波(bō)动中上(shàng)行，板块方面，看好政(zhèng)策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气(qì)的制造业等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不(bù)同份额(é)分开(kāi)统计，下(xià)同）中含“港(gǎng)”字的主动权益(yì)基金(jīn)近(jìn)400只，这些都(dōu)是“高纯度”以港股(gǔ)为投资方向(xiàng)的基金(jīn)。截至一(yī)季度末，这些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济呈(chéng)现了(le)上涨(zhǎng)、调(diào)整、反弹的N型走势，截至(zhì)4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在一(yī)季度加大了对港(gǎng)股(gǔ)的投资力度，提升(shēng)港股配置(zhì)在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港深新机(jī)遇(yù)A，港股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提(tí)升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季度(dù)末的(de)81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的(de)国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数(shù)字(zì)经济A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的83.22％提升(shēng)至今(jīn)年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截(jié)至一季报，被陆(lù)港通基金重仓的前十(shí)大(dà)港股分别(bié)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份、李宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵(hán)盖通信服务、油(yóu)气(qì)开采、数(shù)字媒体、生(shēng)物(wù)制品(pǐn)、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料(liào)等领域。其(qí)中，腾讯控(kòng)股、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最大的前十只港股为(wèi)中国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股(gǔ)份(fèn)、中国南(nán)方航空(kōng)股份、华电国际电力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采、电力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭(tàn)、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注(zhù)意(yì)的是，商汤-W涉及AI概(gài)念(niàn)，陆港通基(jī)金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于港股后市，南方(fāng)港股创(chuàng)新视野(yě)一年持(chí)有基(jī)金基金经理史博在一(yī)季度(dù)中表示，展(zhǎn)望(wàng)未来(lái)，仍然(rán)看好港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)投(tóu)资机(jī)会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升(shēng)，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造业生(shēng)产活动和市场需求继(jì)续增(zēng)加(jiā)，非制造业恢(huī)复速(sù)度加快；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和通胀数据以及(jí)突(tū)发的银(yín)行(xíng)风险事(shì)件已经让(ràng)美联(lián)储过(guò)于(yú)强硬的紧缩(suō)预(yù)期有所趋(qū)缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了加息进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业(yè)风险事(shì)件(jiàn)对市(shì)场冲击可(kě)控(kòng)，国内(nèi)政策积极(jí)信号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波动中上行(xíng)，在板块(kuài)配置方面，我(wǒ)们将加(jiā)大对政策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等(děng)板(bǎn)块的配(pèi)置。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字经济(jì)基金经理曲径表(biǎo)示，港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济的代表行业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股(gǔ)价均处(chù)在价值投资区域(yù)，具有良(liáng)好的投资(zī)性价比。同时(shí)，互联网(wǎng)相(xiāng)关公(gōng)司，也更(gèng)具有(yǒu)数据、平台和算法(fǎ)的整合能力(lì)，通(tōng)过(guò)推出(chū)人工智能相关(guān)模型及(jí)应用，提升自身(shēn)运营效率(lǜ)，以及对外输出算法和算(suàn)力(lì)。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们(men)中长期看好港股数字经济板块的(de)前景。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场方面(miàn)，港股(gǔ)市(shì)场大部分(fēn)的企(qǐ)业盈利来(lái)源于中国内地(dì)，中国内地经济的环比上(shàng)行(xíng)将会支撑港股公(gōng)司(sī)盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑(chēng)下港股公(gōng)司下半年(nián)的市(shì)场表现(xiàn)。然而，虽然公司(sī)盈(yíng)利环比仍有一定(dìng)的增长(zhǎng)，但是由于基数效应，下(xià)半(bàn)年港股盈利(lì)同比增速会(huì)较上半年(nián)有(yǒu)所回(huí)落。对于估值相对(duì)较高(gāo)的行业(yè)将有一定的(de)压力。

　　行业(yè)方面，受行业反垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公(gōng)司受情绪影响出现(xiàn)超跌时(shí)，将会有较好(hǎo)的买入机会出(chū)现。生(shēng)物(wù)医(yī)药(yào)行业仍将处在行(xíng)业快(kuài)速(sù)增长的红利中，但是(shì)随着中报(bào)业绩的释放和四季度集(jí)采的预期，生(shēng)物(wù)行业(yè)前期涨幅较多的龙头公司(sī)可能会出现一定的(de)调整，但是通过自(zì)下而上的方式生物医药(yào)行(xíng)业(yè)仍(réng)将有机会选(xuǎn)出有较好成长性的(de)公司(sī)。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍(bèi)佳表示(shì)，展望未来，我们(men)预计港(gǎng)股(gǔ)市场已经(jīng)进入(rù)了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)，这是推动两地市场(chǎng)向上的(de)决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一(yī)步凸显(xiǎn)。在(zài)A股(gǔ)及港股(gǔ)估值(zhí)均在(zài)低位、风(fēng)险溢价(jià)均(jūn)在高位的背景(jǐng)下，有望开启盈(yíng)利与估(gū)值修复(fù)的(de)戴维斯双(shuāng)击(jī)行(xíng)情。泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文>

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹(dàn)性(xìng)的机会：由于(yú)中(zhōng)国经济修(xiū)复有望(wàng)成(chéng)为全(quán)球(qiú)投(tóu)资的主线，因(yīn)此经(jīng)营杠杆弹性大、前期降本增(zēng)效优的行业和板块(kuài)更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预(yù)测有较大上修空(kōng)间(jiān)；同时部分龙(lóng)头(tóu)公司有长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储备以迎接(jiē)下(xià)一(yī)轮的收(shōu)入扩张(zhāng)机(jī)会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互联网、部分可选(xuǎn)消(xiāo)费、部分(fēn)医药等(děng)。

　　2.关注收(shōu)益(yì)风险比显著右(yòu)偏的机会(huì)：关注在未来经济周期中上行(xíng)风险显著大于(yú)下行风(fēng)险的行业。市(shì)场预期在低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持(chí)续性超预期的行业。供需格(gé)局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利超预期(qī)的行业，如电子、新能源、有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资产的(de)机会(huì)：关注基本面夯(hāng)实(shí)，整体(tǐ)ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息(xī)资产的投资机会(huì)，如通信、石油(yóu)石化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文