5月迎来(lái)开(kāi)门红，A股(gǔ)成(chéng)交额连续(xù)20日保(bǎo)持(chí)在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于(yú)人工智能(néng)、消费、新能源等板块(kuài)看(kàn)法分歧较(jiào)大(dà)，截(jié)至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券(quàn)商(shāng)发布了(le)5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行板(bǎn)块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特(tè)估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板块关注度提(tí)升最为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速(sù)下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有(yǒu)望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名(míng)列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总体来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均(jūn)不如近几期(qī)，主要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热(rè)门金(jīn)股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时(shí)代涨幅(fú)为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州老窖则(zé)出(chū)现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向做(zuò)了(le)预(yù)判，综(zōng)合多(duō)家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对(duì)地产股的走势(shì)机构有(yǒu)分(fēn)歧(qí)，区域规(guī)划、券商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出(chū)现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人四年均报下跌(diē)，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(jī)(包括(kuò)重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低(dī)，但在投(tóu3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人)资(zī)缺口重回下(xià)行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经济(jì)周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可(kě)以做(zuò)一把反弹，国企改革(gé)红(hóng)利释放非(fēi)常值得期(qī)待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这(zhè)种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续(xù)或者大(dà)幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的回(huí)落(luò)是衰退性的，不(bù)意味着流动(dòng)性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧(yōu)。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相对(duì)来(lái)说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收益。(关键词(cí)：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事(shì)件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来(lái)看(kàn)，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期市场下跌后(hòu)5月有些积极因素出现(xiàn)，建(jiàn)议备战回调后的反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多次(cì)的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的(de)经济下行(xíng)动能(néng)，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改(gǎi)革和结构调整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不全(quán)面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格局。

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