今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业(yè)所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结(jié)合自(zì)身业(yè)务(wù)的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域(yù)，算法、应用、算力端都新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推(tuī)动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平(píng)。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平(píng)，去年三季(jì)末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在(zài)诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉察(chá)到(dào)，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力(lì)几(jǐ)何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁(cái)已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压(yā)之后，进(jìn)一步(bù)的(de)制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿(yì)元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金的话(huà)题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在(zài)一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副(fù)总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份(fèn)四只(zhǐ)个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营(yíng)业务是为(wèi)云计算和(hé)人工(gōng)智能领域(yù)提提供(gōng)以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是(shì)全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季(jì)度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股(gǔ)在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块(kuài)分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路(lù)和路(lù)径。从股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该基(jī)金成立(lì)以来的最高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积(jī)极的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争(zhēng)力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值占基(jī)金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓(cā新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗ng)调整，绿(lǜ)城服(fú)务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育、中航(háng)光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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