昨天深夜，美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)谈(tán)判(pàn)突(tū)然中止(zhǐ)！

　　当地时间(jiān)周五(wǔ)上(shàng)午，美(měi)国共和党债务上限(xiàn)谈判代表格雷夫斯与白宫代表(biǎo)举行闭门会议(yì)，但会议开始后不久(jiǔ)就突(tū)然离开(kāi)。格(gé)雷夫斯说：白宫谈判代表实在(zài)不可理喻，目(mù)前谈判(pàn)处于“暂停”状态。格(gé)雷(léi)夫斯(sī)强调，他(tā)不知道双方(fāng)是否会在周五或周末再次会(huì)面。

　　谈(tán)判遇阻(zǔ)的消息传出后，三大美股指集(jí)体转跌。

　　不过(guò)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔传出了有望暂停(tíng)加息的鸽(gē)派信号。鲍威尔称，银行业的压力可能影响联(lián)储的利率路(lù)径，若源于(yú)银行(xíng)业危机的信(xìn)贷环(huán)境收紧导致经济放缓，美联储可能不必让利(lì)率升(shēng)到原(yuán)应有(yǒu)的高位。

　　交易员目前预计，美(měi)联储(chǔ)6月份加(jiā)息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低(dī)于一天前的35.6％，与此(cǐ)同(tóng)时，交易员(yuán)预计美联储(chǔ)下月将利率维持(chí)在5％至(zhì)5.25％区间的可能性为(wèi)77.6％。与美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔的讲话相比，交易员似乎更受债(zhài)务上限事态发(fā)展的(de)影(yǐng)响。

　　鲍(bào)威(wēi)尔讲话期间(jiān)，美股跌幅收窄；美(měi)债价格跳涨、收益率跳水(shuǐ)，对利(lì)率前(qián)景敏感的两年期(qī)美(měi)债收(shōu)益(yì)率迅速远离他讲(jiǎng)话前所(suǒ)创的两个月来(lái)高(gāo)位，一(yī)度较高位回(huí)落超过10个基(jī)点；美(měi)元指(zhǐ)数刷(shuā)新日(rì)低，加(jiā)速跌(diē)离周(zhōu)四所创的3月末以来高位(wèi)。鲍威(wēi)尔讲话结(jié)束后，美债收益率逐步回升，全天(tiān)攀(pān)升收官，美股和(hé)美元的(de)跌势未改。

　　最终，美股周五高(gāo)开低走，受债务上限谈判暂停拖累三大股指(zhǐ)盘中(zhōng)转跌，道(dào)指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌近1％，热门(mén)中(zhōng)概股(gǔ)走(zǒu)势分化，蔚来涨超(chāo)3％，理想(xiǎng)、新东(dōng)方(fāng)涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖(kā)啡(fēi)、京(jīng)东跌(diē)超2％。

　　商品(pǐn)方面(miàn)，有色金属大多上涨，伦(lún)锌涨约2％，伦(lún)铜、伦(lún)镍也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属(shǔ)涨跌各异。伦镍跌超4％，在(zài)上周跌(diē)超(chāo)9％后继续(xù)领跌，和跌近3％的伦(lún)锌连跌两周。而伦锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭(niǔ)转三周连(lián)跌势(shì)头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘(pán)大致持平一周前水平，都止住四周连(lián)跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一(yī)周以(yǐ)来(lái)最大(dà)周(zhōu)跌幅，在连(lián)涨两周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌0.43％，报(bào)71.55美(měi)元/桶(tǒng)；布伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌0.37％，报75.58美(měi)元(yuán)/桶。本周美油累涨约2.2％，布油累涨约2.5％，均终(zhōng)结四周连跌。

　　北京时(shí)间今(jīn)晨六(liù)点，有最新消息称(chēng)，美(měi)国白宫谈判代表已(yǐ)抵达会场，准备(bèi)继续进行债务上限谈(tán)判。

　　美国国(guó)会众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡表示，共和(hé)党人将于北京时间今天(tiān)上午重返谈判(pàn)桌，恢复债务谈判。麦(mài)卡锡称，动用宪法(fǎ)第14修(xiū)正案来绕(rào)开债务(wù)上(shàng)限解(jiě)决不了任何问(wèn)题，将(jiāng)阻止拜登推动的增加政府开(kāi)支行动。

　　值(zhí)得注意的是，美(měi)国(guó)财政部现金(jīn)余(yú)额截(jié)至5月18日(rì)进一步(bù)降至573亿美元。截至5月17日(rì)，美国财政(zhèng)部财政紧急措(cuò)施余额还剩下(xià)920亿(yì)美元(yuán)。

　　鲍(bào)威尔：美(měi)国(guó)通胀(zhàng)远(yuǎn)远高于2％目(mù)标，鉴于(yú)信贷压力可(kě)能无需继续加息(xī)

　　当地时(shí)间(jiān)周五（北京时间今天凌(líng)晨），美联储主席鲍威(wēi)尔出席名(míng)为“货币政策观点”的小组讨论(lùn)。市(shì)场(chǎng)关注(zhù)他提供的利率(lǜ)路径线索。

　　鲍威尔(ěr)强调，“美国通胀远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)我们(men)2％的目标(biāo)”，若抗(kàng)通胀失败，将(jiāng)造成漫长的(de)痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀重返目标(biāo)2％的承诺，物(wù)价稳定(dìng)是经(jīng)济保持(chí)强劲的(de)根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时发表鸽(gē)派信(xìn)号(hào)称，自己倾(qīng)向于(yú)支持6月会议暂不加息(xī)，而(ér)且银行业危机导(dǎo)致的信(xìn)贷条件收紧，可能意味着美联储峰(fēng)值(zhí)利率将(jiāng)低于预期：“鉴于信贷压力可(kě)能对经(jīng)济增长、就业(yè)和(hé)通胀造(zào)成的(de)负面影响，可(kě)能(néng)无(wú)需(xū)（继续）加息至那么高的水(shuǐ)平就能成功打压通胀。美联储在收紧货币(bì)政(zhèng)策方面已取(qǔ)得长足进步，政策(cè)立场现(xiàn)在是(shì)对经济增长具(jù)有(yǒu)限制性的。做太多(duō)与做太少(shǎo)的风险正(zhèng)变得(dé)更加平衡(héng)。我们(men)面临着迄今为(wèi)止收紧政策的(de)效应滞后，以(yǐ)及近期银行业压力导(dǎo)致的信贷收紧程度等多(duō)重不确定(dìng)性。有(yǒu)鉴于此，美联(lián)储有能力观察更多数(shù)据和未(wèi)来前(qián)景的演变，然后再决定可能需(xū)要提高多少利率。”

　　同时，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)也强调(diào)季度经济预测(cè)的准确度通(tōng)常存(cún)在挑(tiāo)战(zhàn)，他上述(shù)提(tí)到的观点(diǎn)及其能实现(xiàn)的(de)程(chéng)度也都存在不(bù)确定性公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗，理(lǐ)由(yóu)是(shì)“未来(lái)前(qián)景面临着历史性高企(qǐ)的(de)不(bù)确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策应进一(yī)步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称(chēng)，这(zhè)说明(míng)银行业危机后，鲍威尔开始(shǐ)释放“保持耐(nài)心”的利率路径信号。“新美(měi)联储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔(ěr)点明银行业压力将(jiāng)影响货(huò)币决策。

　　产业供需结构预期转弱，纯碱、玻璃连续(xù)下行(xíng)

　　近期纯碱(jiǎn)和玻璃期货持续(xù)走弱，昨(zuó)日纯(chún)碱和玻璃期货继(jì)续深跌，盘中纯(chún)碱(jiǎn)2306合约触及(jí)跌停。昨日盘(pán)后，郑(zhèng)商(shāng)所发布公告，自2023年5月23日当晚夜盘交易时起，纯碱(jiǎn)期货2309合约的日内平今仓交(jiāo)易手续(xù)费标准调整为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究所负责人(rén)闾振兴(xīng)表(biǎo)示，主要有三方面：一是产业(yè)供需结(jié)构预期转弱；二是(shì)宏(hóng)观环(huán)境不乐观；三是(shì)交易者在对(duì)冲操作中将纯碱(jiǎn)玻(bō)璃作为(wèi)空头(tóu)配置。

　公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗　玻(bō)璃、纯碱走势(shì)虽都偏弱(ruò)，但南华(huá)研究院(yuàn)能化分析师(shī)李嘉豪认为，各自(zì)的原(yuán)因并不相同。纯(chún)碱周五跌幅较大的主(zhǔ)要原(yuán)因在于远兴投产的消息面刺(cì)激，使得盘面(miàn)出现较(jiào)大(dà)跌幅。除此之(zhī)外(wài)，本周(zhōu)检修量(liàng)增加，库存依(yī)旧累库，可见下游的持货意(yì)愿依旧较差(chà)。纯碱(jiǎn)上周到港5万吨(dūn)，对(duì)供(gōng)需关系也存在一定的影(yǐng)响。在现货(huò)松动、投产预期、库(kù)存累库(kù)的影响(xiǎng)下，纯碱(jiǎn)价格持(chí)续下滑。

　　“而对(duì)于(yú)玻璃，主要(yào)原(yuán)因在于前期（3月(yuè)和4月）需求较旺(wàng)，下游补库至环(huán)比(bǐ)高位。”他说，短期价格(gé)松动(dòng)，中(zhōng)下游的备货情绪(xù)出(chū)现一定的谨慎或者恐高(gāo)的情形，因此产(chǎn)销(xiāo)出现了较为明显的(de)下滑。在现(xiàn)货松动(dòng)、产销(xiāo)较弱的(de)局面下(xià)，玻璃的价格跌幅(fú)较为明显。

　　从产业供需结构看(kàn)，浙商期货分(fēn)析师(shī)江(jiāng)文敏(mǐn)具体介绍，纯碱方(fāng)面，近期主(zhǔ)要市场交易(yì)点(diǎn)是远(yuǎn)兴能(néng)源新增投产。昨日(rì)，远兴(xīng)能源1号线正式(shì)点(diǎn)火(huǒ)，新增天(tiān)然碱产能150万吨(dūn)，后续(xù)2号(hào)线原计划于6月点火投产(chǎn)，产能为150万(wàn)吨天然(rán)碱(jiǎn)，3A号线(xiàn)原计划于9月(yuè)份出产品，产能为100万吨天然碱，3B号线(xiàn)原计划于(yú)9月(yuè)份(fèn)出产品，产能为100万吨天然碱和(hé)40万(wàn)吨小(xiǎo)苏打(dǎ)。远兴能源的(de)天然碱预计生产成本在1000元/吨以内。纯碱盘面在大量(liàng)新增(zēng)产(chǎn)能和(hé)低成本纯碱的叠加作(zuò)用下持续(xù)走低，周五又逢远兴能源点火(huǒ)的信息落地，市场看空情绪高(gāo)涨，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱的供需结(jié)构在9月(yuè)会发(fā)生变化，这是(shì)市场早已(yǐ)预(yù)期(qī)的，市场也已充分计价，这一点(diǎn)从9月合约的深贴水可(kě)以(yǐ)得到验证。在(zài)这个供需转宽松的预期下(xià)，产业链(liàn)开始形成(chéng)负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌(tā)，这(zhè)一点从(cóng)近(jìn)月合约的跌幅和(hé)现货向期货(huò)回归的方式收敛基差上可(kě)以得到验证。

　　而玻璃方面(miàn)，江文敏表示，近期市场主要交易点是需求转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂缺乏强有力的订单支(zhī)撑，5月中旬订单(dān)天数为16.4天，与(yǔ)4月底相(xiāng)比减少0.1天。深(shēn)加工厂(chǎng)原片库(kù)存(cún)天数5月中旬为21.5天(tiān)，与(yǔ)4月底相(xiāng)比减少1.73天(tiān)。从历史数(shù)据来(lái)看，原(yuán)片(piàn)库存偏高，补(bǔ)库意(yì)愿相比4月降低。从玻璃(lí)产(chǎn)销(xiāo)数据来看(kàn)，5月沙(shā)河(hé)地区产销数据平均为65％，湖北(běi)地(dì)区产销数据(jù)平均为73％，华东地区产销数据(jù)平均为82％，相比于(yú)3月及4月的数据，5月份产销数(shù)据大(dà)幅下滑。5月还要新增日熔量3050吨(dūn)，6月将新增日熔量3150吨，8月(yuè)减少日熔量400吨，9月新(xīn)增日熔量1200吨(dūn)，10月(yuè)减少日熔量1000吨。预计(jì)2023年9月(yuè)份玻璃日熔(róng)量达到(dào)巅峰(fēng)，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主要是高(gāo)库存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬(xún)玻璃价(jià)格在去库(kù)逻辑下出(chū)现(xiàn)过反弹，但反弹后利润改善很多，加之终端表现并不乐(lè)观，因此又出现大幅(fú)回(huí)落。

　　从宏(hóng)观因(yīn)素看(kàn)，闾振兴(xīng)介绍，在欧美经济衰退预期、国(guó)内经济复苏不(bù)及预期的背景下(xià)，整个工业品价格承压，纯碱此前强势的(de)中观(guān)逻辑终敌(dí)不过疲弱的宏(hóng)观逻辑(jí)。从持仓(cāng)上看，部分市场资金在做(zuò)强弱对(duì)冲，而纯碱和玻璃正是空头配置(zhì)，强(qiáng)化了(le)二者的弱势。

　　纯碱、玻(bō)璃弱(ruò)势或将(jiāng)持续(xù)

　　对于后市(shì)，李嘉豪表示(shì)，纯碱主要关注检修是否(fǒu)能(néng)带来(lái)现货价格短期的企(qǐ)稳，但中长期(qī)价格下跌(diē)至成本(běn)线为(wèi)大概率事(shì)件。“从商品格(gé)局看，纯碱投产后必然走向过(guò)剩，而短期检(jiǎn)修的兑现有限，因此检修(xiū)仅为长期趋势下的扰动，商品从偏紧到(dào)过剩的周期中，价格趋(qū)势预计继(jì)续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需要等(děng)待的(de)则是中(zhōng)下(xià)游的备(bèi)货意(yì)愿(yuàn)何时能够起来：一是等待下(xià)游的(de)原料库存消耗，二是(shì)对未来的需(xū)求是否存在旺季的预(yù)期(qī)。短期来看，下游以(yǐ)消(xiāo)耗(hào)前期库存为主(zhǔ)，需求缺乏(fá)弹(dàn)性，价格预期偏弱。后市关注(zhù)在需求存在缺口的情形下，7月订单是否依旧(jiù)具(jù)有(yǒu)连续(xù)性(xìng)。

　　中期来看，闾(lǘ)振兴认为，除非价格开始冲击成本，或是供需上有重大改变，否则纯碱和玻璃依然维持(chí)弱势。“短期则还是要关(guān)注持仓的变化，短线资(zī)金离场或使得(dé)低(dī)位波动加大。”他(tā)说，止跌可以关(guān)注两(liǎng)个(gè)指标：一是基差不(bù)再是以现货(huò)下跌方式来(lái)修复(fù)；二是(shì)月供需预期博弈相对明朗(lǎng)，基差企稳(wěn)。

　　分品种(zhǒng)看，江文敏表示，纯碱后市仍(réng)将维持弱(ruò)势，可重点(diǎn)关注远兴能源的后续(xù)投产进(jìn)展、碱价降价幅度。若远兴能源(yuán)后续投产推(tuī)迟，则盘面(miàn)或将维稳(wěn)振荡；若联碱(jiǎn)厂(chǎng)、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则盘面(miàn)也或将维稳(wěn)。

　　玻(bō)璃方面，他认(rèn)为，后市弱势也将(jiāng)继续保持(chí)，中长期则视终(zhōng)端需求(qiú)变动来判断是(shì)否维(wéi)持弱势，可重点关(guān)注下游(yóu)深(shēn)加工订单情况(kuàng)、地(dì)产施工(gōng)端情况。若后期地产施(shī)工(gōng)端主体(tǐ)封顶(dǐng)数量较(jiào)多，那么玻(bō)璃(lí)的(de)需求量将抬升(shēng)，下游深加工(gōng)订单数量也将因此抬升(shēng)，盘(pán)面或维(wéi)稳(wěn)。

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