华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎(kǎn)企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时(shí)间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经济结构(gòu不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新(xīn)投(tóu)资者的(de)资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着成(chéng)为(wèi)最后一批'持有资(zī)金的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可(kě)持(chí)续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年(nián)终净资(zī)产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比(bǐ)上(shàng)次报告的(de)资(zī)产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其(qí)交(jiāo)易价(jià)格均低(dī)于各(gè)自的资(zī)产净值。资产净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的(de)股息收益率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股票(piào)而不是(shì)现金的形式发(fā)放股息，并(bìng)让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的一家重要子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公(gōng)开披露的信息，我们相(xiāng)不走心是啥意思，不走心是啥意思网络用语信，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定期(qī)将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个(gè)上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其(qí)是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还(hái)指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不(bù)住了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫(mò)过于(yú)今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做空报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全(quán)国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债券(quàn)价格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示，兴(xīng)登堡研究公司(sī)成立(lì)于(yú)2017年，总部(bù)位于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计师(shī)和(hé)记(jì)者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大(dà)学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以(yǐ)色列的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的(de)人为(wèi)灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车(chē)界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券(quàn)监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随后安德(dé)森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低(dī)点附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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