总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关(guān)工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来风险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的(de)关(guān)注度和吸引(yǐn)力(lì)。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革(gé)先(xiān)行先(xiān)试的示范引领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布(bù)消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所(suǒ)贯彻美国管得了比尔盖茨吗落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善(shàn)金融支持(chí)创新(xīn)体系(xì)”、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支(zhī)持创新(xīn)驱(qū)动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作(zuò)为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推进(jìn)科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关(guān)措(cuò)施在创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业务和(hé)技(jì)术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全球资本(běn)市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基(jī)础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同(tóng)的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者观(guān)察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权(quán)合约标的。

　　而从目(mù)前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合(hé)约标(biāo)的，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人士分析，相(xiāng)关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南一(yī)位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资(zī)层面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易(yì)需求，流(liú)动性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理(lǐ)称。

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