财(cái)联(lián)社(shè)5月18日(rì)讯（编辑 史正(zhèng)丞）距(jù)离瑞士政府撮合瑞(ruì)银与瑞信(xìn)合(hé)并(bìng)近两个(gè)月后，与这次事件(jiàn)有(yǒu)关的(de)一个重要问题终于尘埃落(luò)定：瑞信AT1债券的减记无法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地区的信(xìn)贷衍生品决定委员会（EMEA CDD世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多C）周三在官网(wǎng)发(fā)布公(gōng)告(gào)称，由11家买方机构(gòu)、卖方银(yín)行和做市商(shāng)组成的委(wěi)员会一致投(tóu)票(piào)通过(guò)了上述决议。值得一提的是，瑞信(xìn)本来也是(shì)EMEA DC的一员，但(dàn)没有(yǒu)出现在(zài)投票的清(qīng)单上(shàng)。

　　具(jù)体来说，提出这个(g世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多è)问题的市(shì)场参与者认为，AT1债券应该与CDS合约(yuē)所依据的参(cān)考债(zhài)券(quàn)（次级(jí)债）具有同等地位(wèi)，并以一(yī)份2020年到期的(de)瑞信英镑次级(jí)债(zhài)作为(wèi)标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁(cái)定(dìng)，并(bìng)没有发生“政府干预的(de)信贷事件”。此(cǐ)外，根据(jù)AT1债券文件中的(de)排(pái)名(míng)条款世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多和担(dān)保条件(jiàn)，次(cì)级债(zhài)的(de)持(chí)有人是相较(jiào)于AT1债券的优先(xiān)债权人。同时在(zài)2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券定义了“排(pái)除义务”。周三(sān)的文件中，决(jué)策委员会(huì)没有对AT1债券是否构成借(jiè)款(kuǎn)资金做出任何决定。

　　在(zài)3月中旬的紧急交易(yì)中(zhōng)，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全(quán)额减(jiǎn)记，此举也引发了(le)大量此类债券持(chí)有人的诉讼。一(yī)些投(tóu)机者也在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔(péi)付(fù)。

　　作为金融(róng)市场(chǎng)较为常见的金(jīn)融衍(yǎn)生品(pǐn)，信(xìn)贷违约掉期的作用是在信贷事(shì)件（违约、重组、破(pò)产等）后，CDS的买方可以向卖方索(suǒ)赔，索赔的(de)金额(é)通常等于参考资产的面值减去违约(yuē)后(hòu)的市场价值。各个区域的信贷衍生品决定委员会(huì)，负责决定在这(zhè)个地区是(shì)否发(fā)生了信(xìn)贷衍生品合约中定(dìng)义的信贷事件。

　　根据存管信托和清算公司(sī)（DTCC）的(de)数(shù)据，截至今年3月，与(yǔ)瑞(ruì)信集(jí)团债务相关的CDS名(míng)义总量超过190亿(yì)美元，不过DTCC的(de)数据并未区分优先级(jí)债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好(hǎo)也在本(běn)周，瑞银公布了接手瑞信的最(zuì)新评估。在(zài)本周二提交给美国SEC的监管文(wén)件中(zhōng)，瑞(ruì)银表示紧急接手瑞(ruì)信预(yù)计将造成170亿(yì)美元的损失(shī)，其中有40亿(yì)美元为潜(qián)在的诉讼和罚(fá)款支出。不过这部分的(de)损失(shī)将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉覆(fù)盖，意味着收购(gòu)资产的(de)价格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价(jià)值(zhí)。

　　这份(fèn)文件同样显(xiǎn)示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战略委员(yuán)会(huì)就(jiù)已经开始评估瑞信的状况(kuàng)，并(bìng)在今年(nián)2月(yuè)得出“不宜收购”的决(jué)定，但最后仍(réng)在瑞士政(zhèng)府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银也在上(shàng)周(zhōu)宣(xuān)布(bù)，瑞信CEO乌尔里奇·科纳(nà)将(jiāng)在(zài)合并交易完成后加入瑞银集团的董(dǒng)事会，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多