自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思近一(yī)个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内资(zī)金的(de)目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单前(qián)三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块，体现出(chū)市(shì)场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配(pèi)置的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直(zhí)有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持(chí)续流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面(miàn)随着(zhe)半(bàn)导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机(jī)和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度(dù)的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置(zhì)吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置(zhì)性价(jià)比较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板的表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回归，很多(duō)公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设(shè)备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开(kāi)始实施。受益于国(guó)产(chǎn)替代加(jiā)速(sù)的预期，半(bàn)导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资金也(yě)在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也分(fēn)别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿(yì)元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未来半虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思(bàn)导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持(chí)续下探之后(hòu)，当(dāng)前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业(yè)底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产(chǎn)落(luò)地时，行业(yè)进(jìn)入供过(guò)于求周期，各(gè)厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储(chǔ)行业具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的(de)反弹(dàn)机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算(suàn)力以及存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度(dù)量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基(jī)金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国(guó)际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大概率在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新(xīn)蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩(suō)产业链(liàn)库存的(de)时期，价格下(xià)行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有(yǒu)望迎来库(kù)存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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