财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金2023年(nián)一季报披露完(wán)成(chéng)，多位知(zhī)名基金经(jīng)理大幅(fú)调仓(cāng)换(huàn)股的动(dòng)向和投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其(qí)中，张坤大幅(fú)加仓中国海洋石(shí)油(yóu)，刘彦春则加仓海康威视(shì)、美(měi)的集(jí)团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移(yí)动、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技-U，常(cháng)处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也(yě)开始布局人(rén)工智能(néng)，加仓同(tóng)花顺(shùn)、金山办(bàn)公、寒武(wǔ)纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能大行其道的首季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶(dǐng)流开(kāi)始追(zhuī)逐(zhú)AI，另一面，一些专注长期成长价(jià)值的基金经理仍坚守新能源，如曾经的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典(diǎn)。面对火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共(gòng)舞，还是不为所动继(jì)续坚(jiān)守(shǒu)“初心”？

　　观(guān)察一季报的调仓换股(gǔ)，可(kě)见越来越(yuè)多的基金(jīn)经(jīng)理选(xuǎn)择了前(qián)者。“不买AI就是等(děng)死，追买AI可能(néng)是(shì)找死，横竖(shù)都是(shì)死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行(xíng)业心态的(de)生动写照。

　　光大(dà)证券统(tǒng)计数据也(yě)证明了(le)这一点(diǎn)，公(gōng)募(mù)基金一(yī)季度大幅加仓TMT板块(kuài)中的计(jì)算机和通信行业。截至2023年3月31日，主动偏(piān)股基(jī)金重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)在(zài)TMT板(bǎn)块配置市(shì)值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多知名基金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来(lái)看，中欧(ōu)阿尔法混合(hé)一季度大手笔新(xīn)进(jìn)中芯国际、上海电影，其中(zhōng)前者加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加(jiā)仓腾讯83.67万股。其所管的(de)另一(yī)只中欧研究精选混(hùn)合一季度新(xīn)进金山办公14.37万股(gǔ)。此外，中欧明睿新起点混合(hé)一季度新进(jìn)中芯(xīn)国际、同花(huā)顺，将寒武(wǔ)纪的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金(jīn)山(shān)办公的仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰(lán)的(de)人工智能投资(zī)方(fāng)向(xiàng)——从(cóng)AI上游的芯(xīn)片、到算力(lì)以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹，葛兰(lán)的(de)操(cāo)作只是公募基金经理加仓AI的(de)一个缩影。从各(gè)位知名基金经(jīng)理调仓动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬家”到了TMT。

　　同样(yàng)为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一季报(bào)中也(yě)提到，随着(zhe)ChatGPT的横(héng)空出(chū)世，海外大(dà)模型(xíng)以及(jí)相关人工(gōng)智(zhì)能(néng)的产业趋势受到(dào)市(shì)场关注，并很快(kuài)扩散到(dào)国内产(chǎn)业界，市场(chǎng)聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经(jīng)济(jì)复苏相对(duì)温和的情景(jǐng)下，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方(fāng)资(zī)金的追捧，涨幅遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)来(lái)看(kàn)，万达电(diàn)影新(xīn)入他(tā)所管理的中欧新趋势十(shí)大重仓股(gǔ)，中欧洞见一年持有(yǒu)则(zé)加仓了立讯精密、腾讯(xùn)控股等个股(gǔ)；中欧明(míng)睿新(xīn)常态则加仓深信服等(děng)。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股(gǔ)均为新晋兴(xīng)全合润重仓股(gǔ)。

　　他(tā)也表示，随着ChatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子板块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的(de)是，此前(qián)招商证(zhèng)券研报称，从(cóng)历史上来看(kàn)，30％是(shì)主动偏股公募基金大(dà)类行业配置比例一(yī)个很(hěn)重要(yào)的(de)临界值，往往预示(shì)着(zhe)某个板块进入(rù)过热阶段。截至2023年一季度末，主(zhǔ)动(dòng)偏股公募基金对TMT配比明显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但(dàn)与临界值尚存(cún)安全距离(lí)。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金经(jīng)理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的另(lìng世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)一面，仍有(yǒu)一(yī)部(bù)分仍坚(jiān)守新能(néng)源，也有一部(bù)分试图低位捡拾新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾经的公募状元刘格菘。据了解，广(guǎng)发基(jī)金成长团队对新能源的钟(zhōng)爱业内闻(wén)名(míng)，最新披露的一季报中也(yě)证实了(le)他(tā)们的“坚(jiān)守初心”。

　　当年的冠军基(jī)金广发双擎(qíng)升级，从其十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，前五大(dà)重仓股的占比均超过了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电源、亿(yì)纬锂能、隆(lóng)基绿能(néng)，圣(shèng)邦股份，均(jūn)属于新能源概念股。除此(cǐ)之外，他(tā)还仍加仓了天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能(néng)源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格菘在一(yī)季报表达(dá)了仍对新能(néng)源保持信心(xīn)，“我们对本产(chǎn)品重点持(chí)仓的光(guāng)伏、储能、新能源(yuán)车(chē)方(fāng)向保持相对乐观，投(tóu)资中相信基本(běn)面(miàn)优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经(jīng)过调整，行业(yè)估值(zhí)水平(píng)已在历史低(dī)位，产业(yè)链(liàn)的(de)变化在市场定价中未被充分认知和体现。”

　　再(zài)如(rú)傅(fù)鹏博，其(qí)管(guǎn)理的(de)睿远成(chéng)长价值(zhí)混(hùn)合前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为中国移动、宁德时代(dài)、三安光电、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立讯精密、三诺生物(wù)、新宙邦。对比去年年底该(gāi)基金增持了宁(níng)德时代(dài)、通(tōng)威股份(fèn)、万华化学(xué)、广汇能源、东方雨(yǔ)虹。值得(dé)关(guān)注的(de)是，加仓幅度最多的是光伏龙头通威股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡混合(hé)也加仓了新(xīn)能(néng)源，如晶科能源、锦浪(làng)科技、东方电缆(lǎn)等(děng)。他表示，“我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源板块的一些风险点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在(zài)经过大半年的消化(huà)后，在这个估值分位以及股价位(wèi)置下(xià)，我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)新能源板块的(de)风险因素已经充分释(shì)放，目前这个时间(jiān)段(duàn)，新能(néng)源非常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季度我们对于电动车、光伏(fú)、储能、海风(fēng)的一(yī)些标的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓(cāng)位。”

　　对于人(rén)工智能(néng)，他认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消(xiāo)退(tuì)。”

　　实际上，许多基金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没(méi)有选(xuǎn)择“押(yā)注”TMT。

　　万(wàn)家基(jī)金经理章恒在接受财联社记者采访(fǎng)时提到，他曾(céng)重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜欢(huān)去追逐风口，他选择会(huì)在全(quán)市场做行业轮动(dòng)，在操作上绝对不(bù)是去捕捉(zhuō)每个时期的“最靓(jìng)的仔”。“对(duì)于自己(jǐ)看好的行业(yè)，你重仓押进(jìn)去，不(bù)确定性来的(de)时候，无论是基(jī)金经理个人还是投资者(zhě)，其(qí)实都(dōu)是无法承受的。所以，任何(hé)一个(gè)行业，即(j世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空í)使你再看好，也(yě)要控(kòng)制持有比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施罗德基金的(de)王崇(chóng)一季报表示暂时无(wú)法(fǎ)预测(cè)其兑现节奏(zòu)和(hé)时(shí)间，短(duǎn)期(qī)内(nèi)也很难在A股找到明显(xiǎn)的受益标的，就没有(yǒu)参(cān)与。不(bù)过(guò)他(tā)也认为这些股票的估值体系还在合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下(xià)，AI还(hái)能(néng)“爱”吗？

　　上(shàng)述分析(xī)可知，今年(nián)一季度仍有不少基(jī)金经(jīng)理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一部分(fēn)市场人(rén)士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持(chí)TMT为全(quán)年市场主线的判(pàn)断，相关领域(yù)如AI芯片、服务器以及光模块等细分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微(wēi)观层面(miàn)上(shàng)尚有(yǒu)空间(jiān)，估(gū)值修复尚未结(jié)束，个股(gǔ)上是找机会(huì)的(de)格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注(zhù)度持续高企，上一轮行情催化(huà)主(zhǔ)要集(jí)中于大模型(xíng)的(de)突破进展；而4月(yuè)以来(lái)，我们观察到各个领(lǐng)域的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研发和发布，其中办公场景(jǐng)进(jìn)展相对较快(kuài)，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁(fán)荣阶段。我们(men)持续看多AI，并(bìng)在应用(yòng)、算力、模型三层中建议投资者优(yōu)先关注应用层(céng)投(tóu)资机遇。

　　百亿私募大佬董承非也看(kàn)好相关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时(shí)代(dài)，2011年(nián)之后(hòu)是消费的时代，但未来10年，最(zuì)牛(niú)的资产是科技(jì)。他坦言(yán)，自己目前重仓半导体板块(kuài)。

　世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空　不过另(lìng)一部(bù)分市场人士(shì)也指出，AI后续或(huò)有波动或调整。

　　中信建投证券(quàn)策略首席(xí)分(fēn)析(xī)师(shī)陈(chén)果，在A股二季度投资策略会上(shàng)提到“今年(nián)大概(gài)率(lǜ)还是一个偏成长风格(gé)占优，尤(yóu)其是很多(duō)科技(jì)股在(zài)过去(qù)几年其实没有(yǒu)太多的表现。以前(qián)我们讲茅(máo)指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板块有(yǒu)很长时间(jiān)没有太多表(biǎo)现。今年要推动数字经济，今年(nián)半导体周(zhōu)期要见底，本(běn)身(shēn)今(jīn)年科技股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该没有走完，但二季度可能会有(yǒu)一(yī)些波动。AI现在还(hái)是主(zhǔ)题(tí)投资阶段不太适合大多数的投资者，不适合(hé)在这个位(wèi)置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证券研(yán)报中判断，本轮(lún)AI板(bǎn)块已(yǐ)进入(rù)第一(yī)轮调整期，但对标(biāo)2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节(jié)奏，预(yù)计本(běn)轮后(hòu)续调(diào)整时长与(yǔ)幅度有限(xiàn)。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实现业绩兑现的环节，即(jí)满(mǎn)足“自身(shēn)产业周期(qī)向(xiàng)上+AI加持下(xià)的业绩增厚机遇”的领(lǐng)域，比如，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒(méi)、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空