近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募(mù)集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的中(zhōng)特估(gū)行(xíng)情(qíng)持(chí)续发酵，市场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售(shòu)或(huò)将(jiāng)从情绪(xù)面和资(zī)金面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带(dài)动(dòng)央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其(qí)也催化多(duō)个相关(guān)板块和(hé)个股迎来上(shàng)涨(zhǎng)行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一级）来看(kàn)，年内涨幅居(jū)前(qián)的国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑(zhù)装饰(shì)板块个(gè)股均值涨幅相对居前，而(ér)基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工(gōng)制(zhì)造、美容护(hù)理板块个(gè)股则表现不(bù)佳。若(ruò)分(fēn)细分板块(kuài)（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居(jū)前的(de)方向为出(chū)版、影视院线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶(jiāo)、能(néng)源金(jīn)属、电池板块(kuài)个(gè)股平均(jūn)跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国(guó)企(q中国在外国人眼里是强国吗，中国在外国人眼里强大吗ǐ)股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发(fā)酵(jiào)月余，部分高位人气股(gǔ)近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文(wén)轩(xuān)、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一别此(cǐ)前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引发的(de)估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行(xíng)情在热点题材上体现(xiàn)出较高的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改革的深度价(jià)值挖(wā)掘方面(miàn)仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结(jié)合政(zhèng)策方向来看，未来的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央(yāng)企战略性重组和专(zhuān)业化(huà)整合，以及存在(zài)优质资产注入上市(shì)平台或重组预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如(rú)军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面(miàn)较弱，但(dàn)因行业景气、周(zhōu)期上行等(děng)原因(yīn)，近期有(yǒu)所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑和(hé)船舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重(zhòng)估行(xíng)情(qíng)，如公共事业(yè)领域与三大通信运(yùn)营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建(jiàn)筑(zhù)、军工(gōng)、公共事业、交运和通信(xìn)。

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