华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯(sī)榜(bǎng)单显示(shì)，截(jié)至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美(měi)元(yuán)，排(pái)名世(shì)界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使用(yòng)从新(xīn)投资(zī)者那里获得(dé)的资金向老投资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风险的情(qíng)况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高(gāo)估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上(shàng)次报(bào)告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远(yuǎn)远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价格均低于(yú)各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益率，这(zhè)是迄今为(wèi)止美国大型股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以(yǐ)股(gǔ)票而不是现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业出(chū)售新股，以(yǐ)满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的支(zhī)出，从而抬(tái)高(gāo)了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公(gōng)司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之(zhī)间的关系密切。报告称(chēng)，杰富瑞在(zài)其研究中假设，即使在(zài)最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支付，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊(窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污yī)坎来(lái)说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一(yī)份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiāng)会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相信激进主义是最(zuì)好的投资范例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义投资已经(jīng)很(hěn)好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期(qī)将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司(sī)以及我(wǒ)们(men)投资部(bù)门持有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品(pǐn)包装、房(fáng)地产和(hé)其他行(xíng)业的(de)各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的(de)说法 “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例(lì)，最出(chū)名的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报(bào)告使(shǐ)得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高(gāo)塔(tǎ)姆(mǔ)·阿(ā)达尼(ní)跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价(jià)格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产也(yě)缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约(yuē)市(shì)。据(jù)兴登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣(yōng)金融(róng)分析师(shī)、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是(shì)拥(yōng)有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年(nián)在(zài)新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免(miǎn)的人为(wèi)灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站(zhàn)上写道(dào)。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿(ā)达(dá)尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研(yán)究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并(bìng)在生产(chǎn)能力方面误导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对(duì)推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的(de)股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭(bì)做空(kōng)仓(cāng)位。去年(nián)7月中旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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