财联社4月(yuè)29日(rì)讯（编辑(jí) 笠(lì)晨）“一口牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马(mǎ)车(chē)”……这些生活中经常听(tīng)到的玩(wán)笑话，透露出“种牙贵”让人望而(ér)却步的无奈现实。近(jìn)日，北京(jīng)、河(hé)北、浙(zhè)江(jiāng)、四(sì)川(chuān)等多地医(yī)保部门发布(bù)公告，于4月20日(rì)落实口腔种(zhǒng)植医(yī)疗服务收费、种植体集中(zhōng)带量采购、牙冠(guān)竞价挂(guà)网“三(sān)位一体”的综合治理措施，单颗(kē)种植牙(yá)的价格降低(dī)一半左右(yòu)。网友直呼(hū)：再也不用担心“口腔刺客”了！

　　“我们在临床工作(zuò)中(zhōng)，也(yě)看(kàn)到不少患者(zhě)延迟(chí)了种牙计划，就在等(děng)集采政(zhèng)策(cè)落地。”中华口腔医学会(huì)种(zhǒng)植(zhí)专委会常委满毅(yì)告诉南方周末记者(zhě)，“集采后的(de)种植牙将为(wèi)更多(duō)患者减轻医(yī)疗负担，不再让患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根(gēn)据国家(jiā)医保局(jú)披露，本次集采(cǎi)汇聚全国近1.8万家医疗(liáo)机构(gòu)的(de)需求量，达287万套(tào)种植体系统，约占国内年种植牙(yá)数量（400万颗）的72％，预(yù)计(jì)每年可(kě)节(jié)约患(huàn)者(zhě)费用(yòng)40亿(yì)元(yuán)左右。随着医(yī)疗服务价格(gé)相关规定出台，三级公立医院常规种植牙医疗服务价格为单(dān)颗4500元。

　　第四次全(quán)国口腔(qiāng)流行(xíng)病(bìng)学调查结果显示(shì)，65岁-74岁老人当(dāng)中(zhōng)有86％存在牙缺(quē)失。新(xīn)京报(bào)贝壳财经记者(zhě)走访发现，多家(jiā)北京(jīng)民营连锁(suǒ)口腔(qiāng)机(jī)构在4月1日(rì)即开始(shǐ)了“集采价(jià)”的种(zhǒng)植牙促销，价(jià)格已(yǐ)低至3000多元(yuán)/颗，并表示“降价(jià)不(bù)降质(zhì)”。此外，规范(fàn)整合后的山东(dōng)省(shěng)口腔种植(zhí)医疗服(fú)务价格项目4月1日正式落地实(shí)施。当(dāng)天，“随着牙冠(guān)、种植体等(děng)集(jí)采价格落地(dì)执行，种植牙相(xiāng)关的咨询(xún)量、问诊量(liàng)、手术量都(dōu)大(dà)幅(fú)增长，其中手术数量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院副院长(zhǎng)、副主任(rèn)医师(shī)解建立说。

　　集采的靴(xuē)子(zi)落地，种植牙行业是否(fǒu)会(huì)再度站上风(fēng)口？“预计未来国内的种(zhǒng)植(zhí)牙数量，有(yǒu)望从目前(qián)每年400万颗，增长到每(měi)年(nián)1000万颗以上。”专家告诉南方周末记(jì)者，他认(rèn)为这(zhè)个(gè)目标或许一年后就能实(shí)现。而对于(yú)起步较晚的国产种植牙耗(hào)材厂商(shāng)而言，集采是(shì)压力也(yě)是(shì)机(jī)会。一位(wèi)国产(chǎn)种植(zhí)牙企业代表透露，尽管(g反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系uǎn)国产品牌产品拥有一定的价格优势，但销售份额占有率尚不足(zú)10％，本次集采后很难快速放量(liàng)或实现“国产替代”。但对于临床应用时间短、案例少的(de)国产种植牙(yá)来说，整个(gè)种(zhǒng)植牙(yá)市场规模的(de)扩大，将有助于企业积累更多的临床应用数(shù)据和案例(lì)，对未来长(zhǎng)期的应用和(hé)研发会有一定(dìng)帮助。

　　▌种植牙纳入(rù)集采(cǎi)带动国内耗材(cái)需求爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐点

　　受(shòu)益于老龄(líng)化和支付能力(lì)提(tí)高，近年来种植牙需求呈现爆(bào)发式增长。根据牙博(bó)士(shì)招股说明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年复(fù)合(hé)增速为22.07％，预计2030年(nián)市场规(guī)模将增(zēng)至1911亿(yì)元，2020-2030年复合增速为(wèi)16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中(zhōng)包(bāo)括上游设备(bèi)和耗材企业：种植类如(rú)华西口腔科技中心等；修补类如正海生物、奥(ào)精医疗等；设(shè)备(bèi)类(lèi)如(rú)口腔全景(jǐng)机(jī)和锥形束(shù)投照计算(suàn)机重组断层影(yǐng)像设备的美亚(yà)光电(diàn)等(děng)；数字软件类(lèi)如(rú)3shape等，以(yǐ)及(jí)他们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国(guó)瓷材(cái)料）等。中(zhōng)游为器械经销商：松佰牙科等；下游(yóu)为(wèi)口腔医疗(liáo)机(jī)构如通策医疗、拜博口腔等(děng)。

　　浙(zhè)商(shāng)证券孙建(jiàn)等人在(zài)3月20日发布的研报(bào)中表示，种植(zhí)牙集(jí)采(cǎi)降(jiàng)价(jià)后，其渗透率有望得到快速提升(shēng)，同时加速(sù)国(guó)反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系产口腔(qiāng)CBCT等检测设(shè)备需求释(shì)放(fàng)。中游(yóu)设备美亚光(guāng)电、朗视(shì)仪器(qì)是国产口(kǒu)腔CBCT设备龙头(tóu)。种(zhǒng)植牙(yá)渗透率提(tí)升，民营医院和诊所的设备需求弹性更大，国产设备依托(tuō)性价(jià)比优势聚(jù)焦民营市(shì)场。口(kǒu)腔CBCT上游(yóu)核心零部件上市公司主要为奕瑞科(kē)技(jì)、康众医疗。

　　▌种植牙集(jí)采“短兵相接(jiē)” “牙茅”面临一(yī)场(chǎng)硬仗(zhàng)

　　正所谓“金(jīn)眼银牙铜骨头”，在(zài)A股市场里，牙科一直(zhí)都(dōu)被投资(zī)者视为坡长雪厚的黄金赛道，关于牙科的(de)纯正上市公(gōng)司(sī)只有通策医疗这(zhè)一家(jiā)。也(yě)正是(shì)因为如(rú)此，自通策医疗借壳上市以(yǐ)来，其便一直备受资金的追捧(pěng)，被投资(zī)者奉为“牙茅”。然而，通策医(yī)疗最近几年(nián)在资(zī)本市场走(zǒu)势一路下行，前年(nián)最风(fēng)光的时候曾触顶1300亿元市值，而不到2年的时(shí)间内市值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从2020年、2021年的财(cái)报数据来看，种植业务位列通策(cè)医疗五大业务板块(kuài)增(zēng)速第(dì)一位。对通策医疗来(lái)说，种植(zhí)牙业(yè)务是不(bù)可或(huò)缺的市场。业(yè)内人士透露，一旦种植牙耗材被集采，通策医(yī)疗的盈利(lì)能(néng)力很可能受影响。面对激烈竞争的(de)市场，大(dà)型口腔(qiāng)连锁机构失去(qù)了此前集(jí)团(tuán)采购优势(shì)，与公立医院及其他民营口(kǒu)腔(qiāng)机构站在同一起跑(pǎo)线，大(dà)幅降(jiàng)价势(shì)在必行，这也将影响(xiǎng)种植牙最终利润率。

　　通策医疗面对的最大(dà)的问题是，怎么能把这些增量转化为自己的增(zēng)量。竞争来自参与集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万家民营医疗机(jī)构(gòu)，占总数的80％。想(xiǎng)要获得足够(gòu)量的(de)种植牙(yá)，一要有(yǒu)覆盖面足够广的(de)口腔机构，二得有足(zú)够多的(de)医护人员。“种植牙放量一直是(shì)其所(suǒ)期待(dài)的一(yī)件事。”3月23日，通(tōng)策医疗董秘(mì)处的回复(fù)直截了当。2022年(nián)通策医疗(liáo)发布的财报中提(tí)及——医护人才储备(bèi)，这也是其这(zhè)两年最重要的(de)战略(lüè)布局。

　　通策医疗在调研内(nèi)容纪要中(zhōng)提到，宁口2022年(nián)上半年营收增(zēng)长(zhǎng)3％，净利润下降(jiàng)是(shì)由于2022年新(xīn)增了40名医生储备，增加(jiā)的人力成(chéng)本影响了(le)900万元利润。通策医疗(liáo)2022年(nián)三季(jì)度财报中提(tí)到，为“后集采”时代(dài)准备，让90％以上的专家都(dōu)在支(zhī)持蒲公英医院(yuàn)快速发(fā)展，目标是(shì)让蒲(pú)公英医院在最短的时间成为当地第一(yī)的口腔医院。值得注意的是(shì)，通策医疗的重磅项目“蒲公英计划”在2018年提出，被公司(sī)视(shì)为“未来(lái)五年重(zhòng)要的发展(zhǎn)计划”。而如(rú)今，目前来看，该计(jì)划仍处筹备(bèi)或培(péi)育(yù)期，2022年上(shàng)半年蒲公(gōng)英分(fēn)院贡(gòng)献收入1.71亿元，净(jìng)利(lì)润(rùn)率仅为(wèi)5.5％；前(qián)三(sān)季度(dù)贡(gòng)献收(shōu)入2.98亿元，新增蒲公英分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提到，这几年相关医生的(de)储(chǔ)备已经足够(gòu)了，“（种植牙）量再增长(zhǎng)10倍也(yě)够”。“以价(jià)换量更容(róng)易形成规(guī)模(mó)效应。目前种(zhǒng)植牙(yá)渗透率低，随着价格差异化定价，总量的快速增加仍(réng)有望形成(chéng)规(guī)模的较高增长。”这是通策医(yī)疗2022年底在机构调(diào)研(yán)时的观点(diǎn)。一位长期(qī)关注消费医疗的行业人士分(fēn)析，通策医(yī)疗(liáo)的主要市场仍(réng)在浙江，但即使在浙江，面对接下来激烈的种植(zhí)牙市场(chǎng)，也没有(yǒu)绝对(duì)优势，“确实(shí)是一场(chǎng)硬(yìng)仗”。

　　“即使(shǐ)没(méi)有(yǒu)集采，未来种植牙也会慢(màn)慢从一个高(gāo)毛利业务(wù)变成低(dī)毛利业务。因(yīn)为这一部(bù)分(fēn)对医生的技术要求并没有(yǒu)那么高(gāo)，主(zhǔ)要(yào)靠的是设备定(dìng)位、辅助软(ruǎn)件和三维建模(mó)。所有的口腔诊所(suǒ)都能做，没有那么深的(de)护城河，所以市场竞(jìng)争会比较激烈(liè)。”关(guān)注口腔(qiāng)赛道(dào)的投资人(rén)说。

　　对于中国的民营口(kǒu)腔医院市场(chǎng)而言(yán)，集采消(xiāo)息(xī)和盈利(lì)曲线下(xià)降关系也不(bù)大。“其实在(zài)集采消息(xī)出来之前(qián)，民营口腔诊所就因为价格战的原因(yīn)，自己就(jiù)把价格压下来了。低(dī)于4500元(yuán)的种植价格，在业内其(qí)实已经比比皆是。”口腔诊所(suǒ)从业者(zhě)如(rú)是说到(dào)。目前(qián)，很多(duō)民营(yíng)口腔诊所面临着巨大的经营(yíng)压力，面对(duì)高昂的诊所房租(zū)、水电以及(jí)人工(gōng)费用(yòng)等，其实(shí)利润不算高。有医疗投资机构工作人员曾表示，目前80％的民营连锁口腔(qiāng)机构都处于亏损状态。

　　▌天(tiān)价种植牙神话(huà)破灭 牙科诊所或(huò)大批退出

　　有业内人士给予了一个乐观的预(yù)测，当集采降低价(jià)格(gé)后，原本属(shǔ)于改(gǎi)善型医疗需求的种植牙(yá)，将(jiāng)会(huì)成为(wèi)百姓们的基本需求——几十亿(yì)颗失(shī)牙的市(shì)场(chǎng)会打开。这几(jǐ)乎奠定了(le)一(yī)个薄利多销(xiāo)的(de)局面。但这并不是(shì)在所(suǒ)有(yǒu)牙科诊(zhěn)所都(dōu)会发生(shēng)的局面。当耗材价格下降后，牙医利(lì)益(yì)会受到直接(jiē)冲击。“在大部分(fēn)诊所(suǒ)里，医(yī)生(shēng)收入是和(hé)耗材挂钩的。这和骨科心脏(zàng)支架集采的影响(xiǎng)类似，医(yī)生(shēng)的(de)工作量加(jiā)大不(bù)说，收入会(huì)减少(shǎo)。”业内人士表示(shì)最担心(xīn)的是到底(dǐ)能(néng)不能以价换量。如果薄利(lì)了，但最终(zhōng)没(méi)有多(duō)销，经营可能难以为继。

　　牙(yá)科是医院(yuàn)所有科室中，最适合独立执业的。即便在改革开(kāi)放之(zhī)前，全(quán)国各(gè)地(dì)的个(gè)体牙医也不在少数(shù)。国家(jiā)卫生统计年鉴显示，2020年全(quán)国民营口(kǒu)腔(qiāng)医(yī)院、诊所加(jiā)起来有(yǒu)66000多家，提供(gōng)的口腔医(yī)疗服务占到(dào)总量69％左右(yòu)。民营口(kǒu)腔医(yī)院或诊所的(de)一(yī)大特点就是(shì)连锁率特别低(dī)，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户(hù)”。牙科特别依(yī)赖医生的个人能力，牙医(yī)独立执业(yè)会比其他(tā)专科容易(yì)很多。

　　“种植牙的暴利在上游的(de)厂家，到了终端诊所，利(lì)润空间很(hěn)微薄，还没有算上房(fáng)租、水电、折旧。”业(yè)内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，假如耗材降(jiàng)价，但没(méi)有带来体量的增长，薄(báo)利了之后又没多销，就形成了一(yī)个悖论。当收入(rù)不足以支撑过高的(de)运(yùn)营成本(běn)时，一些(xiē)诊所不得不关(guān)停退市。长(zhǎng)远(yuǎn)来看(kàn)，种植牙是(shì)整个口腔治疗(liáo)过程(chéng)中，应对牙(yá)齿缺失时最后的(de)办法，更重要的是(shì)提高公众对口(kǒu)腔卫生的关注意识。“世界卫(wèi)生(shēng)组织提(tí)出的‘8020’标准，是希(xī)望在80岁的时候每个人都有20颗以上(shàng)的好牙齿，而不是20颗种植牙。”业内人士如是说。

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