近期(qī)市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗舰(jiàn)基金同时大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅(máo)台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业(yè)链(liàn)

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方面(miàn)。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的所有电(diàn)动(dòng)汽车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立(lì)主导地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池和电机温控的(de)关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀行业全球(qiú)市(shì)场占有(yǒu)约60％的份额，并(bìng)在(zài)电动(dòng)汽车阀(fá)门(mén)行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户包括特斯(sī)拉等(děng)全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始(shǐ)设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力(lì)电池(chí)企业实现装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国(guó)汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元(yuán)，东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工(gōng)业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等(děng)特(tè)征而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不(bù)过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率。东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗宁德时代和电(diàn)动(dòng)车厂商的关系(xì)若(ruò)不能(néng)维系。这(zhè)些因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外(wài)资都(dōu)在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股(gǔ)票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之(zhī)外(wài)，互(hù)联网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软件、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸(lú)州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞(ruì)银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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