金融界5月12日消息 国内期(qī)货市(shì)场收(shōu)盘，商品期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出(chū)生产(chǎn)物资通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共(gòng)识，因此本(běn)周在(zài)美联(lián)储越来越多官员为鹰派站(zhà肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的n)台的情况下，预(yù)计(jì)从加息(xī)结束到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近一个(gè)季(jì)度(dù)的时间，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和政策(cè)的不确定性，贵金属部(bù)分回吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方(fāng)面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数(shù)升至(zhì)2021年以来的(de)最高水平(píng)，劳(láo)动力市场正(zhèng)在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下(x肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的ià)滑(huá)，白银(yín)因工业属性偏强大(dà)幅下(xià)跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难言企稳，后续还需(xū)关(guān)注海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的(sè)金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)调从(cóng)宏观经(jīng)济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经(jīng)济风(fēng)险依然(rán)利(lì)好(hǎo)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业属(shǔ)性(xìng)较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若(ruò)有效跌(diē)破(pò)该位置将会测试(shì)23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方(fāng)关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完(wán)，建议继(jì)续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银(yín)行业危机引发避险需求，美(měi)联储政策收紧预(yù)期(qī)迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注(zhù)调整行情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新(xīn)历史新高，贵(guì)金属逢低做多配置依(yī)然是核心建议。

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