踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质疑(yí)成为(wèi)减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴涨的股价和市(shì)值(zhí)相比(bǐ)，公司的(de)基(jī)本面较(jiào)为(wèi)糟(zāo)糕，交(jiāo)出(chū)了(le)回(huí)A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零(líng)同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台投资者炸开了锅，不少网友(yǒu)担(dān)心公司下周(zhōu)一股价(jià)走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度(dù)股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要(yào)投资企业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据(jù)，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股(gǔ)10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回(huí)A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近(jìn)徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利(lì)润直(zhí)接下(xià)滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收入下降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有天然优势(shì)，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优(yōu)势，公(gōng)司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多(duō)数投资者(zhě)表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担心下周一股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年(nián)以(yǐ)来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基(jī)本不(bù)变，但到(dào)了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资(zī)机构为代(dài)表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合(hé)伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季(jì)度(dù)均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对应(yīng)的增(zēng)资(zī)额(é)为10亿元。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿元(yuán)。放弃上(shàng)述增(zēng)资(zī)权后，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外(wài)投资进展公告称，已与(yǔ)哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月(yuè)，三六零发布(bù)《关于对外(wài)投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值(zhí)已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字务数(shù)据出炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车(chē)的亏损(sǔn)，三六零(líng)持(chí)有股权的账面值出现较大投资损(sǔn)失。2022年(nián)公司的投资(zī)收益为亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认(rèn)的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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