中国金融行业加(jiā)速对外开放，外资(zī)券商们的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成绩单(dān)”陆(lù)续(xù)公(gōng)布(bù)：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞猛(měng)进，当(dāng)年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各(gè)家(jiā)“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今(jīn)年(nián)3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银(yín)“官宣”合并，两(liǎng)家(jiā)国际金(jīn)融巨(jù)头(tóu)均在国内拥有外资(zī)控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两(liǎng)家外资控(kòng)股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业(yè)内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过(guò)去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转(zhuǎn)型”成(chéng)为行业(yè)热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗资源禀赋(fù)、深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国(guó)展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商半数亏损(sǔn)

　　对于(yú)国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈态(tài)势(shì)，来自(zì)“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年(nián)年(nián)报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒(shài)出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受(shòu)制于(yú)市场行(xíng)情(qíng)、成立时间、牌照资质(zhì)等问题(tí)，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿元，同(tóng)比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方国际证券则(zé)延续自成立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元，较(jiào)上年同(tóng)期的(de)8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东(dōng)增持而(ér)成(chéng)为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较(jiào)上年出现明显进步，但仍然录得亏损(sǔn)：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正(zhèng)式展业时(shí)间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证(zhèng)券行业营业收(shōu)入普遍下降，外资控股(gǔ)券商也难以幸(xìng)免。且新公司建设成本、业务(wù)费用、员工薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有(yǒu)限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业(yè)务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示(shì)，其当年投行业务(wù)手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务(wù)为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无减，业务及管(guǎn)理(lǐ)费从上年的4.27亿(yì)元增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花多(duō)”，导致业(yè)绩出(chū)现大(dà)额亏(kuī)损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好了中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)这本经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商实现盈(yíng)利，分别为摩根大(dà)通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利(lì)证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)和瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)均实现了(le)营收、净利润的双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根大通(tōng)证券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行业(yè)内排名(míng)下游，但其业绩已跻身行(xíng)业(yè)中游水平，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第(dì)三个完(wán)整(zhěng)会计(jì)年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复，成立合资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股东(dōng)持有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持(chí)股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发，实现手续(xù)费(fèi)净收入(rù)5.56亿(yì)元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表示，其证券经(jīng)纪业务团(tuán)队成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运(yùn)作(zuò)取得进一(yī)步进展，新客(kè)户开发稳步推进。摩根(gēn)大通证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得(dé)QFII牌(pái)照的合格(gé)境(jìng)外机构投资者，目标客群(qún)机构投资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一(yī)参一(yī)控”下(xià)或将取(qǔ)舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也(yě)取得了(le)较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证(zhèng)券是进入中(zhōng)国时间最早的一(yī)批合资券商(shāng)之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月(yuè)，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元(yuán)，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业板注(zhù)册(cè)制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深(shēn)交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日(rì)正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银(yín)行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交(jiāo)易。

　　上月瑞银发布一季报时表示(shì)，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计在6月(yuè)底前完成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商在中国展业情况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对(duì)瑞信(xìn)证券出具了(le)带强(qiáng)调事项段的无(wú)保留(liú)意见审(shěn)计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间(jiān)达(dá)成协(xié)议和合并计划，截止报告日(rì)，上(shàng)述协议和合(hé)并(bìng)计划的完(wán)成日尚不明确。瑞信证券(quàn)作为瑞(ruì)信(xìn)集团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控(kòng)股子公司(sī)，未(wèi)来的运(yùn)营和(hé)财务业(yè)绩受(shòu)到上述合并可(kě)能产生的影响亦不明确，该事项表明(míng)存在可(kě)能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信(xìn)方正(zhèng)证券，系证(zhèng)监会修(xiū)订《外商参(cān)股证券公(gōng)司设立规则(zé)》后(hòu)首家获批的合(hé)资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增(zēng)资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟(nǐ)以11.4亿(yì)元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成(chéng)后，瑞信将(jiāng)全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东以及(jí)股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证券公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证券公(gōng)司(sī)的数量不得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或(huò)将面(miàn)临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年里(lǐ)，“财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋深(shēn)入(rù)财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券(quàn)表示(shì)，2022年其(qí)财(cái)富管(guǎn)理业务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托(tuō)管”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等业务持(chí)续推进的(de)基础上，新增了特色(sè)投资(zī)咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等多种业务(wù)模式，通过服务手(shǒu)段(duàn)的增加及(jí)优化，为客户提供多维度、一站式的综(zōng)合性(xìng)金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管(guǎn)理(lǐ)业务将(jiāng)定(dìng)位(wèi)于“中(zhōng)国高端(duān)财富人群”，从(cóng)产品配置、人(rén)员建设、中后台支持以及集团跨境合作四(sì)个(gè)方面入手，打造以产品为ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗中心的(de)业务(wù)核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者提供具有野村集团特色的高质(zhì)量财富(fù)管理服务(wù)。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转让协(xié)议》，受让北京高华(huá)的(de)所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华(huá)获证监(jiān)会(huì)核发新增证券经(jīng)纪、证券(quàn)投资咨(zī)询、证券自营(yíng)及代销金(jīn)融(róng)产品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛高华与(yǔ)北京高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高(gāo)盛高(gāo)华表示，其将(jiāng)持续以资产配(pèi)置(zhì)为核(hé)心进(jìn)行新产品和(hé)服务的研发工作，进一步(bù)赋能部门为在(zài)岸客户提供财富(fù)管理综合(hé)解决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)私人财富管理(lǐ)平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓(tuò)展境内产(chǎn)品平台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，高盛高华(huá)将持续推进私(sī)募股权(quán)基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三(sān)方金融产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新产品的研发(fā)，为(wèi)客户提(tí)供直接对接境(jìng)外资(zī)本(běn)市场的(de)机会。

　　另外(wài)，依托(tuō)于外资股东打造私人财富(fù)管理业务，这在具备外(wài)资银(yín)行股(gǔ)东背景(jǐng)的券商(shāng)中较为多(duō)见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证(zhèng)券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部，负责公司高净(jìng)值(zhí)个人客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人(rén)财(cái)富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私(sī)人银行(xíng)，致力为高净值(zhí)和超高净(jìng)值(zhí)客户及其家族提供专(zhuān)业、多元及(jí)定制化的(de)资产配置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族(zú)信托(tuō)资讯(xùn)业(yè)务，与4家国内(nèi)头部信托公司达成(chéng)战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家(jiā)对粤(yuè)港澳大湾区的(de)新政举(jǔ)措，致力于发展财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉持着为(wèi)客户进行(xíng)全方位资产配置和满足客户全生(shēng)命(mìng)周(zhōu)期财富管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方案和(hé)财富规(guī)划(huà)方面(miàn)的业(yè)务，一(yī)方面积极(jí)扩充(chōng)现有(yǒu)架(jià)上策略，精选上架多支产(chǎn)品为客户在同一策略下提供差异化选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外资(zī)金融机(jī)构加速了在境内(nèi)设立控(kòng)股券商(shāng)的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注册地为(wèi)北京市(shì)，注册资(zī)本为人(rén)民币(bì)10.5亿元(yuán)，业务(wù)范围(wéi)包(bāo)括(kuò)证券(quàn)经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从(cóng)事资产证券化业(yè)务）。ny是什么牌子中文名 ny是奢侈品牌吗

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，渣打证(zhèng)券是首家新设(shè)的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民(mín)币(bì)。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)数量(liàng)已达到10家。其(qí)中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打(dǎ)证券均(jūn)为(wèi)外商独(dú)资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已成(chéng)为(wèi)市(shì)场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外(wài)资券商(shāng)的设(shè)立申请静待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日(rì)兴证券、青岛意才证券等多家外资券(quàn)商的设立申请仍处于证(zhèng)监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主席易(yì)会满等先后(hòu)在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法(fǎ)国(guó)东方汇理、日本大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大宏利金融(róng)、新加坡(pō)淡马锡、德国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银(yín)行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到(dào)中国经济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中(zhōng)国(guó)经(jīng)济(jì)和中国资本市场(chǎng)发展前(qián)景。近年来(lái)中国(guó)资本市场对(duì)外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金融机构和全球投资者带(dài)来了(le)实实(shí)在在的(de)机遇。各金融机构高度重(zhòng)视中(zhōng)国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积(jī)极(jí)拓展在华业务和投资，期待(dài)实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自外资券商(shāng)的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年(nián)报中(zhōng)表示，外资机构来华(huá)展业便利度不断提升，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带来(lái)了(le)国际金融(róng)机构全面(miàn)参与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际(jì)金融机构(gòu)直接合(hé)作促进业(yè)务发展、提升管理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券也(yě)表示(shì)，当(dāng)前证券行(xíng)业集中度(dù)稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金(jīn)融科(kē)技对行业发展(zhǎn)理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击(jī)将逐(zhú)渐显现，证券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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