近(jìn)日，广(guǎng)发、招(zhāo)商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至(zhì)19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上限均为(wèi)20亿元，合计募(mù)集(jí)上限为60亿(yì)元。目前，作为时下(xià)热门主线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发售或将从(cóng)情绪面和(hé)资(zī)金面助推中特估(gū)。

　　国(guó)企(qǐ)年内(nèi)涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今(jīn)年(nián)以来(lái)行情，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国企(qǐ)上市公司价值重估，同时，其也(yě)催化多(duō)个相关板块和(hé)个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整体(tǐ)平(píng)均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个股平均(jūn)上(shàng)涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企股中，传媒、计(jì)算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装饰板块个股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制造、美容(róng)护(hù)理板(bǎn)块(kuài)个股则(zé)表现不佳。若(ruò)分细分板块（申万二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅居(jū)前的方(fāng)向为出(chū)版、影(yǐng)视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能(néng)源金属、电池板块个股(gǔ)平均(jūn一厢情愿是什么意思一厢情愿是什么意思an>)跌幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行情内部轮(lún)动(dòng)分(fēn)化，关注景气低估(gū)方(fāng)向

　　随着中(zhōng)特(tè)估行情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情(qíng)统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从(cóng)资金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪(cōng)明钱”的北向资金近两日（5月11日(rì)至(zhì)12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国(guó)石油、设(shè)计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报(bào)指出，现有(yǒu)的“中特估(gū)”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合(hé)政策方向来(lái)看，未(wèi)来(lái)的投资机会主要围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合(hé)，以及存在优(yōu)质(zhì)资产注入(rù)上市(shì)平台或(huò)重组预(yù)期的板块和标的(de)，如(rú)军工(gōng)、交运等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本(běn)面较弱，但(dàn)因行业景(jǐng)气、周期上行等原因，近(jìn)期(qī)有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制(zhì)造等。

　　3）价值重(zhòng)估型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻辑(jí)变化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通(tōng)信运营商(shāng)等。重点关注行业：船(chuán)舶、建筑、军工、公(gōng)共事(shì)业、交运和通信。

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