本轮新股中(zhōng)，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半(bàn)导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成(chéng)立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工(gōng)产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电(diàn)路产业发(fā)展规划及“芯屏除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后(hòu)，晶合集(jí)成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集(jí)成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前(qián)一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置后利润重回(huí)亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）<除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗/p>

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙(lóng)头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利(lì)率算比(bǐ)较低的那一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也(yě)要小心政(zhèng)策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企(qǐ)医(yī)院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布模(mó)头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决(jué)方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料(liào)完成(chéng)后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂覆(fù)在铝铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿(kuàng)太(tài)阳(yáng)能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅(fú)下滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花(huā)板非常(cháng)低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力(lì)巨大。

　　四(sì)、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于(yú)功率、传感和传输(shū)应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装(zhuāng)的代工服务的制造商(shāng)。中芯(xīn)集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供(gōng)一(yī)站式代(dài)工解决(jué)方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域(yù)的半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，中(zhōng)芯国际(jì)关联企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快，折旧研(yán)发(fā)投入(rù)初期非常高，因此利(lì)润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年(nián)结(jié)束），公司(sī)也预(yù)期(qī)23年(nián)底会转为盈利，但下游需(xū)求在23年大幅放缓，公(gōng)司面对的(de)压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些已经规模化(huà)完(wán)成(chéng)有(yǒu)利润的公司大得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐(lè)观未(wèi)来(lái)的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染料(liào)及其滤饼的研(yán)发、生产(chǎn)及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润(rùn)只有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业(yè)景气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设(shè)立以(yǐ)来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域(yù)，为客(kè)户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年(nián)被(bèi)用友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽(qì)车行(xíng)业的整车厂、经销商、服务站等客户，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务(wù)，汽(qì)车数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行(xíng)业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收入比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和(hé)利(lì)润来(lái)源。电力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国(guó)家电(diàn)网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家为(wèi)智(zhì)能手机(jī)、物联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计(jì)公司，主营业务(wù)为射(shè)频前端芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的(de)设计能力(lì)为(wèi)核心，兼具低噪声放大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的(de)通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客(kè)户提(tí)供无线通(tōng)信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接(jiē)收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要(yào)是消(xiāo)费电子，22年业(yè)绩大(dà)幅放缓，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要(yào)是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但(dàn)即便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力）。搞不(bù)懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)、销(xiāo)售(shòu)和服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要(yào)包括(kuò)雷(léi)达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户(hù)和(hé)军工集团。成立至今，航(háng)天(tiān)南(nán)湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年，且(qiě)关联交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为移动互(hù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营等综合运(yùn)营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场(chǎng)景(jǐng)提供物联(lián)网流量接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件方(fāng)案(àn)、场景应(yī除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗ng)用等综合解(jiě)决(jué)方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求(qiú)提供(gōng)定制化(huà)的运(yùn)营支撑(chēng)服(fú)务(wù)及(jí)技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型(xíng)中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销差价(jià)或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流(liú)量的公司，主要是卖视频(pín)会(huì)员和其他通用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流(liú)越来越差，且互(hù)联网流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联(lián)网公司(sī)越(yuè)来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感(gǎn)觉(jué)上市就(jiù)是业绩顶峰(fēng)。

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