5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智(zhì)能、消费、新(xīn)能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商发(fā)布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行(xíng)业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接近(jìn)1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估(gū)概念有所(suǒ)重叠(dié)。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度则(zé)快(kuài)速(sù)下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集中(zhōng)度来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上(shàng)机构(gòu)推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和(hé)获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其(qí)中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期(qī)，主要(yào)与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎(yì)体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没(méi)”，8只同时(shí)获得4家机构(gòu)的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为正(zhèng)，腾(téng)讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点，券商(shāng)们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军工获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗，对地产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以(yǐ)有短(duǎn)期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大项(xiàng)目的陆(lù)续推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用(yòng)风(fēng)险及(jí)资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回(huí)下行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格局下(xià)，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺(cì)激(jī)”难以(yǐ)扭(niǔ)转(zhuǎn)市(shì)场有底无(wú)高度(dù)的(de)现(xiàn)状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二(èr)级市场(chǎng)估值体(tǐ)系(xì)国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一(yī)把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释(shì)放非常值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在(zài)去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加(jiā)资本，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出(chū)这种被(bèi)动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行(xíng)压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期(qī)望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的(de)回(huí)落是获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善(shàn);IPO开闸预期增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位(wèi);相对(duì)来说，中盘股如(rú)医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药(yào)、食(shí)品(pǐn)饮料等白(bái)马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市(shì)场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性(xìng)亮点望提(tí)振市(shì)场情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来(lái)看，短期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回(huí)调后的反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信策略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对短期经济预(yù)期偏乐(lè)观，而实际政策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产等领域(yù)带(dài)来的经济(jì)下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有可能下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调(diào)整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不(bù)全面(miàn)放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部(bù)门的维(wéi)稳措施亦难(nán)以改变基本面弱平衡向下打破的(de)趋势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将(jiāng)继续(xù)维持(chí)弱势下跌格(gé)局。

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