在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走(zǒu)势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要(yào)有个跌(diē)停(tíng)板才(cái)和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发(fā)生了什么(me)？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公告，对(duì)公(gōng)司旗下高溢价(jià)日(rì)经225ETF提示风(fēng)险，目前折溢价率已(yǐ)经大幅回落。与此同时，科创(chuàng)50、创业板指继(jì)续受到(dào)资金的青睐(lài)，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)创(chuàng)业板ETF净(jìng)买入(rù)资金已达165亿元，而沪深300、上证(zhèng美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)50ETF等净流(liú)出居(jū)前(qián)，热(rè)门板块(kuài)传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安(ān)”，但部分(fēn)机构看好(hǎo)传媒、顺周期板块的长期配置价值。

　　提示(shì)高溢价风险

　　日经ETF溢(yì)价已有(yǒu)所回落

　　5月23日(rì)，华(huá)夏、易方达(dá)基金两大公(gōng)募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格(gé)波动(dòng)较大。截至5年22日(rì)，两只产(chǎn)品(pǐn)的(de)溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资(zī)者关注二级(jí)市场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目投资(zī)，可能遭受重大损失(shī)。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍(hàn)，今年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品(pǐn)溢(yì)价率都(dōu)回落(luò)到4％以内，投资者的追捧热情在风险提示后有所(suǒ)降温，正在回归理(lǐ)性。

　　而从资金流向看，由于两(liǎng)只(zhǐ)产品(pǐn)规模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小(xiǎo)，昨日净流(liú)入资金都不到2千万体(tǐ)量(liàng)。

　　从全(quán)市(shì)场看，目前(qián)跟(gēn)踪日经指(zhǐ)数的(de)产品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总(zǒng)规模5.4亿元，今(jīn)年以(yǐ)来资金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已经(jīng)达到27％，体现(xiàn)了(le)很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四(sì)只产(chǎn)品跟踪的指数都是日(rì)经225指数收益率（经汇(huì)率调整后），从该指数表(biǎo)现看(kàn)，今(jīn)年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居(jū)前列。

　　一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理(lǐ)告诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠(dié)加产品流通盘不够大，短(duǎn)期(qī)内受到资(zī)金的净买入，产生了(le)供不应(yīng)求的情(qíng)况，就会推高二级市场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面，这(zhè)个(gè)情况就(jiù)会产生基金产品的高(gāo)溢价。美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是(shì)跟踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出(chū)现(xiàn)高溢(yì)价，也(yě)就意味着当(dāng)前(qián)的价格超出了指数的涨幅，未来会回(huí)归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就(jiù)是会逐渐(jiàn)消除溢价。而高溢(yì)价回归的过程(chéng)，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价(jià)格的(de)下跌，因此，建议投资者(zhě)不要盲目(mù)买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从日本股(gǔ)市表现看，今年年初以来(lái)日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大关，达(dá)到1990年泡沫(mò)经(jīng)济破裂以来(lái)的(de)最(zuì)高点。

　　中信(xìn)建投证券认为(wèi)，近期日本(běn)股市上(shàng)涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美联(lián)储加(jiā)息预期下(xià)降和(hé)日央(yāng)行紧(jǐn)缩预期上升(shēng)，吸(xī)引国际资本回(huí)流日(rì)本市场；二是(shì)随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)活动(dòng)复苏和去(qù)年日元(yuán)持续贬值，东京交易(yì)所上市公司多表(biǎo)现良好；三是今(jīn)年东京交易所提出将改(gǎi)革公司治理监督机制(zhì)。在这一改(gǎi)革下，预计部分(fēn)低估值企业(yè)可能采取股票回购等方式提(tí)振股价，截至本周，已有价值3900万(wàn)亿日元的股(gǔ)票被宣布回(huí)购；四是近(jìn)期部(bù)分利好消息带动(dòng)市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考(kǎo)察并表(biǎo)示大举投资(zī)日本股(gǔ)市等(děng)，推(tuī)动市场对日(rì)本股(gǔ)市(shì)的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提示短(duǎn)期过快上涨带来的投(tóu)资风(fēng)险，并提示(shì)投资者，海外投(tóu)资可能(néng)会涉(shè)及相关的汇率风(fēng)险，对相关市(shì)场熟悉程度不(bù)高等问(wèn)题，建(jiàn)议投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲目追高带(dài)来的(de)风险。

　　科创(chuàng)50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入(rù)资金已达(dá)165亿(yì)

　　除了关注市场热(rè)点(diǎn)ETF外，再(zài)来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周震(zhèn)荡市场(chǎng)中(zhōng)，昨日净(jìng)申购(gòu)份额13.23亿份，按(àn)照区间成交(jiāo)均价(jià)测算，净流(liú)入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流(liú)入方向来看，资(zī)金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流(liú)入都是3.39亿(yì)元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元以上资金的净流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流入(rù)资金居前，都超过了2亿(yì)元资金体量。另外，触底(dǐ)反弹的医(yī)药ETF、高位回调(diào)的传(chuán)媒ETF，也同样(yàng)吸(xī)引资金(jīn)关注，净(jìng)流(liú)入资(zī)金相对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以来净流入(rù)资金最多的是易(yì)方达(dá)创业板ETF，今(jīn)年净流(liú)入资(zī)金165亿元，位居(jū)行业首(shǒu)位(wèi)。另(lìng)外，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元，都位居(jū)行业前(qián)列(liè)。

　　而今年景气度回(huí)升(shēng)的半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备估值吸引力(lì)的医疗、恒生互联(lián)网等，也都受(shòu)到(dào)资金(jīn)的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指数(shù)与量(liàng)化投资美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗部表示(shì)，随着(zhe)前期创(chuàng)业板50指数的(de)回(huí)调，当前估值已来到30倍的历史(shǐ)低(dī)位区间，且一(yī)季报显示(shì)成分股(gǔ)净(jìng)利润(rùn)同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板(bǎn)块趋(qū)势反转机会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层面，4月底的(de)政治局会议提(tí)出“要(yào)夯(hāng)实(shí)科技(jì)自(zì)立自强根基，培育(yù)壮大(dà)新动(dòng)能。要巩固和扩大新能源汽车发(fā)展(zhǎn)优势，加(jiā)快(kuài)推进充电桩、储能等设施建设和配(pèi)套电网改造。要重(zhòng)视(shì)通用人(rén)工智能(néng)发(fā)展，营造创新生(shēng)态，重(zhòng)视防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国内经济发(fā)展动能(néng)要加快(kuài)转变，新(xīn)能源及人工智能将是经济(jì)转型的两大(dà)动能(néng)，汇(huì)聚战略性新兴(xīng)产业的创业板持续受益于(yú)政策红利，该机构建议关注创(chuàng)业板50指数的投资机(jī)会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证(zhèng)50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对(duì)强势的上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出超过(guò)11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿的(de)资金(jīn)净流(liú)出。

　　行(xíng)业和(hé)主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶(jiē)段性行情(qíng)的板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科(kē)技ETF等多(duō)只产品净流出资金也有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉长(zhǎng)时间期限，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等都出现百(bǎi)亿体量的资金净(jìng)流出。上证50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元(yuán)资金净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金(jīn)24亿元，位居(jū)行业首位(wèi)。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖(mài)，整体(tǐ)资金净流(liú)出位居(jū)前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热(rè)门主题(tí)行业的资(zī)金出现流(liú)出(chū)，但部分(fēn)机构仍(réng)建议(yì)从(cóng)中长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观察各类(lèi)板(bǎn)块的投(tóu)资机会和行(xíng)情(qíng)演绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金(jīn)表示，预(yù)计复苏(sū)仍是中国经济(jì)中长期(qī)的(de)趋势，但市场展现(xiàn)出更多结(jié)构(gòu)性机会(huì)，当(dāng)前市场对(duì)题材(cái)的(de)追捧热度仍持续(xù)偏高。“传媒板(bǎn)块(kuài)近期跌幅居(jū)前，主因前期(qī)涨幅较大，炒(chǎo)作(zuò)有(yǒu)逐步退潮趋势(shì)。”

　　短期内，中欧基(jī)金(jīn)建议继续关注资金(jīn)合力(lì)最强的人工智能与央企(qǐ)相关品种(zhǒng)，中期在市(shì)场炒(chǎo)作热(rè)度(dù)回落、且(qiě)经济复(fù)苏趋势确立后关注“顺周期”板块的(de)整体机会(huì)，尤其是(shì)大众消费(fèi)等领(lǐng)域；而(ér)长(zhǎng)期来看，可以积极关注(zhù)数字(zì)化对生产力(lì)的(de)提升，重点关注计算机(jī)、互联(lián)网和传(chuán)媒等行(xíng)业。

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