金融界(jiè)5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间，已(yǐ)经崩盘了(le)33年的日本股市(shì)竟然奇迹(jì)般的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日(rì)经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日本股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎(hū)这(zhè)次有点(diǎn)不一样的(de)味道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动(dòng)使得日本股市(shì)变(biàn)得(dé)微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴(bā)菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ě白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗r)·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日本(běn)五大(dà)商社的股份(fèn)持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在(zài)日(rì)本持有的(de)股票比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄的他还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非(fēi)常(cháng)容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来(lái)往。从(cóng)整(zhěng)体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支(zhī)付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没(méi)有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了(le)巴(bā)菲特(tè)，还有其他(tā)大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民(mín)拜(bài)访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日(rì)本(běn)一(yī)举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着更多(duō)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　同一时期(qī)，黑石集团最主要(yào)的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创(chuàng)始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维斯也(yě)在日本(běn)与投资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本(běn)东京的(de)还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时候决定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受(shòu)益于(yú)地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局(jú)面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马后炮(pào)的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争(zhēng)端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这背后有产业(yè)自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合(hé)地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一(yī)提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显僵化(huà)的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了(le)“避(bì)风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出(chū)手的(de)时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而日本(běn)5大(dà)商社(shè)也用(yòng)业绩(jì)证明自己(jǐ)的确(què)被低(dī)估了。据(jù)日经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发(fā)生的(de)变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的(de)力(lì)量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其(qí)是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布(bù)《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要(yào)求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十年一遇的(de)牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何(hé)方(fāng)，一切(qiè)将由(yóu)时间给出答案(àn)吧。

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