如果要论二季度迄今，全球股票市场中最(zuì)为(wèi)靓丽的一道“风(fēng)景线”，那么显然(rán)非日本股市莫属！

　　周五（5月19日），日经225指数进一(yī)步强(qiáng)势高开逾1％，最(zuì)高(gāo)触(chù)及30924.47点，创下了自1990年(nián)8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时候，东证指数已经率先(xiān)创下了1990年(nián)8月(yuè)3日以来的(de)最高(gāo)收盘点位(wèi)。

中国一共有多少万亿钱 src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/22/0cada951f3dc380af5de8fdcce662da7.png" alt="连创(chuàng)33年高位！除(chú)了股神青睐(lài) 日股爆发背后还有(yǒu)哪些“秘诀”？">

　　多组对(duì)比可以显示(shì)出日(rì)股今年以(yǐ)来的强(qiáng)势(shì)：东(dōng)证指数年内已累计上涨了逾(yú)15％，远(yuǎn)远超过(guò)了标普(pǔ)500指数(shù)约9％的(de)涨(zhǎng)幅。截(jié)止(zhǐ)本(běn)周三，追(zhuī)踪日本股市(shì)的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而(ér)追(zhuī)踪标普500指(zhǐ)数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则仅为8.6％。

　　如(rú)果把周期(qī)缩短到二季度迄今的短短(duǎn)一个半月，日股的涨(zhǎng)幅更是在全球(qiú)主要股指(zhǐ)中几无(wú)敌手(shǒu)……

　　日股为何能一举领(lǐng)涨全球(qiú)？对(duì)于许多国际市场的投资者而(ér)言，近来(lái)提到日股(gǔ)的优异表现，脑(nǎo)海中第一时间浮(fú)现(xiàn)出的，无(wú)疑(yí)都是“股神(shén)”巴菲特在上月对日本市场表(biǎo)现出的(de)强烈投资意(yì)愿(yuàn)。正是(shì)巴(bā)菲(fēi)特进一(yī)步增持了日(rì)本(běn)五大商社仓位，令越来越(yuè)多的(de)业(yè)内人士开始(shǐ)注意到这一全球第(dì)三(sān)大经济体(tǐ)的巨大(dà)投资机会。

　　不过，日股本轮爆发(fā)背后(hòu)的成(chéng)功秘诀，真的(de)仅仅只是获(huò)得了“股神(shén)”的青(qīng)睐(lài)吗？

　　答(dá)案显然没那么简(jiǎn)单！事实(shí)上(shàng)，在M&；；G Investments亚太股(gǔ)票(piào)团队联席主管Carl Vine看来，并不是巴菲特的出现让日股(gǔ)变得吸引人。巴(bā)菲特所(suǒ)看(kàn)到的（机会）其实也正是其他(tā)人眼(yǎn)下正在看到的，人们(men)对(duì)日股的(de)前景正感到非常(cháng)兴奋(fèn)！

　　至于究竟有哪(nǎ)中国一共有多少万亿钱些因素(sù)在推动着(zhe)日股(gǔ)上(shàng)涨？“干货”其实有(yǒu)很多……

　　狂热(rè)的外资买(mǎi)需

　　根(gēn)据东(dōng)京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的数(shù)据(jù)显示(shì)，外国(guó)投资者(zhě)目前已经连续第六周成(chéng)为了日本股票的净(jìng)买家(jiā)。在此期(qī)间，外国投资者(zhě)大举涌入了(le)日股股票和期货市场，净流(liú)入逾(yú)300亿美元，是过(guò)去10年最大(dà)规模的资金流入之一。

　　根据(jù)交易所的数据，在截至5月(yuè)12日(rì)的最近一(yī)周内(nèi)，海(hǎi)外交易者又净买入(rù)了价值7810亿日元（约合57亿美元）的股票和期货。

　　杰富瑞(ruì)日本股票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经济学(xué)”时代初期以来，他就(jiù)从未见过外国投资(zī)者对日本如(rú)此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行系统(tǒng)不稳(wěn)定和信用紧缩风险的笼罩下，越来越多(duō)的海外投(tóu)资(zī)者似乎看(kàn)到了日本股(gǔ)市作为避(bì)险(xiǎn)地的“稳定性”。日本股票给人的长(zhǎng)期低迷印象正在减(jiǎn)弱，持续(xù)稳定(dìng)在1美(měi)元兑换(huàn)130日(rì)元的日(rì)元汇率、以(yǐ)及股(gǔ)神巴菲特对日本五大商社的增持，也令不(bù)少海(hǎi)外投资者对(duì)投资日本(běn)产(chǎn)生了更多(duō)的(de)兴趣。

　　高盛日本公司(sī)就表(biǎo)示，近来已(yǐ)受到了越来越多平时不太关注日本(běn)市场的海外投资者的(de)咨询。不少海外(wài)投资(zī)者(zhě)在(zài)看(kàn)到日本股市的涨幅超过(guò)美股后，开始调查其(qí)中的原因，他们的(de)建(jiàn)仓(cāng)买入又进一(yī)步促使股市上涨，形(xíng)成(chéng)了(le)目(mù)前的良性循环。

　　一个值得留(liú)意的现象是(shì)，在巴菲特(tè)上月(yuè)公开(kāi)表态力挺日(rì)股后，包括对冲基金Point72、Citadel、黑石(shí)、KKR等在内华尔街资本(běn)也已相继(jì)造(zào)访日本。这些海外(wài)资(zī)金有意复制巴菲特的策略(lüè)，通过低(dī)成本日(rì)元融资(zī)押注(zhù)高股(gǔ)息日元资产(chǎn)。

　　其(qí)实，巴菲特(tè)在日本五大商社上的加大投资，也存在着(zhe)在国际(jì)市场上分散投资(zī)对象的(de)想法。虽然巴菲特相信美国的增长潜(qián)力(lì)，但过度集中(zhōng)会产生(shēng)风险(xiǎn)。

　　嘉信理(lǐ)财(cái)（Charles Schwab）首席(xí)全球投资策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股市的(de)回报率是在波动性远低于美国科技股的情(qíng)况(kuàng)下实现的。这意味着日本(běn)股市对美国(guó)投资者来说应该颇有吸引力。对美(měi)国债务上限的担忧可能也刺激了一些“末(mò)日准备者”涌入日本股市，以此作为(wèi)避(bì)险(xiǎn)手段。

　　法国兴业(yè)银行(xíng)分析(xī)师Frank Benzimra和(hé)Tsutomu Saito等(děng)人(rén)在周二的一份(fèn)报告中也(yě)表示，“外资的回归是日本股市复(fù)苏的重要标志。（我们）将继续(xù)对日本(běn)股(gǔ)票维持超配(pèi)，并(bìng)偏向银(yín)行、金融(róng)和价值(zhí)股的投资(zī)。”

　　深层(céng)次的企业治理(lǐ)变革(gé)

　　当然，在(zài)海外投资者今年对(duì)日本产生兴趣之前，他们此前在这片“失落地带”曾经(jīng)历过长达(dá)数十年虚假的曙光(guāng)和令(lìng)人(rén)失望的低回(huí)报。那么这(zhè)一次，即便(biàn)有着避险和多元化分散投(tóu)资的(de)需求，他们又为何铁了心一定要来日(rì)本市场？日本市场的吸引(yǐn)力就一定远超全(quán)球其他地区吗？

　　这便不得(dé)不提日本市场眼下正经历的一场“蜕变(biàn)”了！

　　金(jīn)融服务提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示(shì)，日本股市本(běn)轮上涨的主要原(yuán)因还(hái)源于治理(lǐ)标准的(de)提高，以及(jí)企(qǐ)业部门推动向股东(dōng)返(fǎn)还现(xiàn)金(jīn)。日本多年的公(gōng)司治理改(gǎi)革已开始见效，这项改革最初(chū)由已(yǐ)故前(qián)首相安(ān)倍(bèi)晋三倡导。

　　Rosenberg指出(chū)，目前日本企业的派息(xī)已大幅增(zēng)加(jiā)，在截至今年(nián)3月(yuè)的财年中，日本企业(yè)宣布的回购(gòu)规模已飙升至9.7万亿日元（合714亿(yì)美元）的历史(shǐ)最高水平。

　　Rosenberg还发(fā)现，近50％的日本公司资产负债表(biǎo)上有(yǒu)净现金，而美国的这一比例只(zhǐ)有20％多一点；东证(zhèng)指数成分股公司中(zhōng)约有(yǒu)54％的公司股价(jià)低于每股账面价值，而标普500指数(shù)成分股中这一比例(lì)仅为7％。单从市净率等(děng)估(gū)值指标(biāo)来看(kàn)，这就为日本股市提供了(le)更坚实的底部和更高的上限(xiàn)。

　　今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改变股价跌破每(měi)股净资产——市净率低(dī)于1倍的情况，还(hái)请求上市企(qǐ)业(yè)在意(yì)识到资本成本的(de)前提下推进经营并公(gōng)布(bù)改(gǎi)善方案(àn)等(děng)。

　　与此相呼应的行动已开始扩大。4月下旬，JVC建伍株式(shì)会(huì)社推出了力(lì)争“早(zǎo)日实现市(shì)净率超过1倍”的(de)中期经营计(jì)划和股票回购，股价随后大涨(zhǎng)近(jìn)4成。清水建(jiàn)设株式(shì)会(huì)社4月(yuè)下旬(xún)也宣布了上限200亿(yì)日元的股票回购(gòu)和(hé)积极压缩政策性(xìng)持股(gǔ)的方针，该公(gōng)司(sī)股价随后上涨了10％。

　　包括软银、丰田汽车、三(sān)菱商(shāng)事在内的(de)日本龙头企(qǐ)业在近期公(gōng)布(bù)财(cái)报时，也均宣布了新的(de)股(gǔ)票回(huí)购(gòu)计划。不少分析师(shī)预计(jì)，到今(jīn)年5月底，各日本上市公司的回购规模将(jiāng)进一步(bù)创下新纪(jì)录。

　　高(gāo)盛首(shǒu)席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京(jīng)证(zhèng)交所(suǒ)）主题正引起许多海外(wài)投(tóu)资者(zhě)的共鸣，他们开始(shǐ)看(kàn)到这方面的有利(lì)证据。在交易(yì)所这些变化的推动(dòng)下，许多公司正(zhèng)在(zài)回(huí)购股份，厘清(qīng)经常令人(rén)困惑的(de)交叉持股，并在定期公开会议(yì)之前(qián)与股(gǔ)东进(jìn)行更密切的接触。”

　　对冲基(jī)金集团Man GLG日(rì)本(běn)股票主管Jeff Atherton也表示，东京证交所(suǒ)的鼓励意味着(zhe)“过去两年在这方面(miàn)发(fā)生的事情(qíng)比过去30年还要多(duō)”，这(zhè)是股市充满活力表现的最大单一原因。他们对(duì)提高股(gǔ)本回报率(lǜ)有着坚定的态度，希望市(shì)值上(shàng)升(shēng)。

　　宽(kuān)货币、稳经济

　　最后，日(rì)本央行(xíng)目前(qián)依(yī)然(rán)宽松的货币政(zhèng)策和日本(běn)相对(duì)稳健的经济基(jī)本面，显然(rán)也对(duì)日(rì)股的(de)表(biǎo)现(xiàn)构成了提振。

　　尽(jǐn)管新行长植田和(hé)男上月(yuè)已走马上任，但日本(běn)央行暂时仍未改变(biàn)其大规模的货(huò)币宽松路线。即便日本通(tōng)货膨胀率超过(guò)了央行2％的目标，但(dàn)植田(tián)和男(nán)依然强调(diào)，“还不能放心地(dì)说(shuō)通(tōng)胀（达(dá)到(dào)了央(yāng)行(xí中国一共有多少万亿钱ng)目标）”。

　　相比之下，欧美(měi)央行(xíng)今年(nián)上半年还在持续加(jiā)息，并已(yǐ)被迫在(zài)物价与经济稳定之(zhī)间(jiān)作出艰难(nán)抉择。继续(xù)宽松的日(rì)本央行眼(yǎn)下(xià)依然(rán)处于能让(ràng)海(hǎi)外投资者放心购买的状态。

　　日本宏观(guān)经(jīng)济的表现目前也(yě)相对更为稳健。日本内阁府17日公(gōng)布的数据(jù)显示，今年前三个月日(rì)本国内生产总值（GDP）折(zhé)合成年率增长1.6％，创下了近三个季(jì)度以来新高(gāo)。

　　日本国(guó)家旅(lǚ)游(yóu)局表示，受益于中(zhōng)国放宽旅行限制，4月(yuè)商务(wù)和休闲外国游客人数从此前的182万(wàn)攀升至195万。高盛策略师在报告中指出，考虑到(dào)入(rù)境(jìng)旅游业复苏(sū)、强劲资(zī)本支出计划(huà)和日本央行持续宽(kuān)松(sōng)等(děng)积(jī)极因素(sù)，日本这个世界第三大经(jīng)济体的(de)前(qián)景(jǐng)十分强(qiáng)劲。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的是，从经(jīng)济合作与发展组织的经济前(qián)景(jǐng)指数来看，日本目前是七国集团中唯一一个(gè)超过(guò)临界(jiè)线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首席策略(lüè)师(shī)Takashi Hiroki表(biǎo)示，日(rì)本企业的业(yè)绩似乎相(xiāng)当不错，重要的(de)汽车行业预计(jì)利润将(jiāng)增长。以内(nèi)需(xū)为导(dǎo)向(xiàng)的(de)企业正受益于(yú)入境游增长(zhǎng)的前景，而大型银行(xíng)也获得了丰(fēng)厚(hòu)的(de)收益。预计日本股市(shì)到(dào)今年年底将进一步上涨(zhǎng)10％或更多(duō)。

　　里昂证券(quàn)也认为，日本股市今(jīn)年的涨势或将延续下去，因(yīn)盈利增(zēng)长、股票回(huí)购和(hé)估值仍(réng)处于低位吸引了买家，巴菲特的认(rèn)可、公司治理的改善均提振了(le)市场(chǎng)，而企业(yè)财报的不俗(sú)表现或有望成为(wèi)最(zuì)新(xīn)的(de)上行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 中国一共有多少万亿钱