本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股(gǔ)。

　　一、晶合(hé)集(jí)成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工服务(wù)，为客户(hù)提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发(fā)展(zhǎn)战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶合(hé)集成(chéng)已成为国内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产品价格(gé)上(shàng)涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游(yóu)面(miàn)板行(xíng)业需(xū)求大幅下(xià)滑，公司选(xuǎn)择了(le)业绩最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后利润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神经学科(kē)为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管(guǎn)、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇(fù)科(kē)、儿科(kē)、内科、外(wài)科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几(jǐ)个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收(shōu)入(rù)增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝(fèng)式(shì)涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发和生(shēng)产及涂(tú)布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精(jīng)密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机(jī)的核心(xīn)部(bù)件，涂布是继制(zhì)备正负(fù)极浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池(chí)生产前段工序的核心(xīn)环节，目的(de)是(shì)将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中(zhōng)很小(xiǎo)的(de)一块市场，天花板非常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴(xīng)，是一家专注于功率、传感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的(de)代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供(gōng)完整生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处于规(guī)模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公司也(yě)预(yù)期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面(miàn)对的压力显然是(shì)要(yào)比那些已经(jīng)规模(mó)化完成有利润的公司大得多(duō)，且(qiě)公(gōng)司过(guò)于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的(de)研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车行业(yè)营销与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域(yù)，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽(qì)车(chē)行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客(kè)户，提(tí)供营销与后(hòu)市场服务领域(yù)的数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化(huà)是趋(qū)势，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身技(jì)术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营销系统为主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售，且(qiě)汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务收入比重超过80％，是(shì)公司主要(yào)收入和(hé)利润来源。电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力(lì)相关(guān)工程提供规划咨(zī)询、设计、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信息设(shè)计咨询公司(sī)，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务(wù)收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业(yè)，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手(shǒu)机、物联网等领域提供射频前端的芯片设计(jì)公(gōng)司，主营业务为射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发、设计(jì)和销售(shòu)。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射(shè)频前端(duān)芯片设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频值此之际是什么意思春节，值此 之际开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产(chǎn)品(pǐn)系列(liè)覆盖的(de)通信频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频(pín)段等，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信(xìn)射频前端发射(shè)模组(zǔ)、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公(gōng)司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行(xíng)业公(gōng)司(sī)，但即便这样，估值(zhí)却(què)一路上升(shēng)到(dào)150亿(yì)，在(zài)IPO之(zhī)前(qián)大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是(shì)一家主要(yào)从(cóng)事防空预警雷达研发、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的(de)国家(jiā)级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天(tiān)南湖(hú)已成为我国防空预警雷达主要生(shēng)产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年，且(qiě)值此之际是什么意思春节，值此 之际关联交易占(zhàn)比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合(hé)服务提供商(shāng)，主要为移(yí)动互(hù)联网相关(guān)场景客户(hù)提供移动互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营(yíng)等综合运营服(fú)务(wù)，为(wèi)物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案及云(yún)终端(duān)解决(jué)方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服(fú)务(wù)。一家(jiā)售卖(mài)移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中间商，其主要盈利模(mó)式是获得(dé)购销差价或服(fú)务佣金，占公司总收入超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是(shì)卖(mài)视频(pín)会员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过去几年看起来(lái)不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越(yuè)不依赖买量来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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