为了(le)让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公司(sī)董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价(jià)格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露(lù)了(le)一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星(xīng)进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便(biàn)后(hòu)续(xù)自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场(chǎng)资金在(zài)二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况，以(yǐ)利于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出(chū)货

　　成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思>违法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明(míng)土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第(dì)一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末(mò)持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至(zhì)3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除佣金和(hé)相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提(tí)出多(duō)点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联合(hé)他(tā)人(rén)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，一是“市(shì)值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻(qī)或一致行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系等提出了(le)申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要陈述意见不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市(shì)场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股(gǔ)价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情(qíng)况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交(jiāo)易“新美星”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续(xù)的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的(de)合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及(jí)处罚(fá)时(shí)将合谋各方(fāng)视(shì)为一个(gè)整体，不(bù)区别对待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其(qí)中(zhōng)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在(zài)新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万(wàn)股股份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借(jiè)款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过(guò)错(cuò)，不应受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请(qǐng)求(qiú)不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录(lù)、海得泽(zé)广交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海(hǎi)得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德(dé)平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三(sān)条规定(dìng)，何(hé)德平(píng)的(de)行为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十三条第(dì)三(sān)款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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