缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱-橘子百科-橘子都知道

缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资(zī)范(fàn)式之一(yī)：低估值、高(gāo)分红

　　低估(gū)值、高(gāo)分红，是(shì)包括能源链、“一(yī)带(dài)一(yī)路(lù)”和(hé)运营商在内的“中(zhōng)特估(gū)”方(fāng)向最(zuì)鲜明的共同特征(zhēng)：1）截至2022年底，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值分别处于(yú)2016年(ni缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱án)以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便(biàn)经历年(nián)初(chū)以来的(de)大幅上涨后，当(dāng)前这(zhè)些板块估(gū)值(zhí)仍(réng)处于(yú)历史平均水平附近(jìn)。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商股息率显著高于市(shì)场整(zhěng)体，较高(gāo)的(de)分红也成为其(qí)进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续支(zhī)撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和催化，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运营(yíng)商(shāng)板块修复的重要驱动(dòng)。

　　1）“一带(dài)一路”：在“一(yī)带一路”十周年之(zhī)际，从沙伊(y缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱ī)和解(jiě)、中俄深化合作联合声明、中巴联合声明等(děng)，以及后(hòu)续(xù)5月召开在即的第三(sān)届“一带一路”国际合(hé)作高峰论坛，“一带一路”相关利(lì)好不断(duàn)，板(bǎn)块(kuài)行情得(dé)到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以(yǐ)来，数字经济上升(shēng)为(wèi)国(guó)家战略(lüè)，相(xiāng)关政策(cè)密集出台(tái)。今(jīn)年国(guó)务院改(gǎi)组又新(xīn)设国家(jiā)数据局。运营商作为(wèi)“数字经济”的基础设施(shī)，持(chí)续得到催化。

　　三、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之三：景(jǐng)气修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人民币升(shēng)值(zhí)的全年宏观主线驱动盈(yíng)利能力修复，带动能源链(liàn)整(zhěng)体性上涨。1）能源(yuán)产业链(liàn)作为(wèi)原材料高度依赖海外供应(yīng)、同时下(xià)游(yóu)需求基(jī)本集(jí)中在(zài)国内(nèi)市场的方(fāng)向(xiàng)之一，将充分受益(yì)于人(rén)民币升值的宏观趋(qū)势。2）中国经济(jì)复苏，下游领(lǐng)域需求预(yù)期(qī)回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业链尤(yóu)其是行业龙头盈利(lì)已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中特估(gū)”重(zhòng)点关注哪些方(fāng)向？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商等之外，当前我们建(jiàn)议(yì)关注机械（造船(chuán)）、交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港口）、大型(xíng)银行等细分方向。

　　1）机(jī)械（造(zào)船(chuán)）：船舶制造业作为国(guó)家重点支持的(de)战略性产业之一，近年来经(jīng)历了行(xíng)业调(diào)整和产(chǎn)能过剩的困境(jìng)，但近期(qī)板(bǎn)块景气已(yǐ)在改善：一(yī)方面(miàn)，随着全球航运市场需(xū)求正(zhèng)在增长，带来包(bāo)括化学品船与(yǔ)成品油轮船的订单大幅(fú)提升。另一方(fāng)面(miàn)，国企改(gǎi)革推动造船(chuán)企业重组整合(hé)和产能优(yōu)化之下，国内船舶制(zhì)造(zào)业已在逐(zhú)步实现结构调整和产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交(jiāo)运(yùn)（公路、铁(tiě)路、港口）：五一(yī)期间(jiān)各项数据恢(huī)复良好。业绩确定性强，承诺高分红，类债(zhài)属(shǔ)性(xìng)突出。经济增速下行，高速公路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸显，业(yè)绩成(chéng)长及确定性较高。同时(shí)近几年，高速公路(lù)及铁路板(bǎn)块上市公司(sī)更加注(zhù)重(zhòng)投资人(rén)回(huí)报，多(duō)家公司发布(bù)股东回(huí)报计划(huà)，大幅提高分红比例(lì)以及承诺未来几年高分红水平，给投资(zī)人带来确(què)定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背(bèi)景下融(róng)资(zī)需求回暖，基(jī)本面有支(zhī)撑，板块估值也具备(bèi)修复空(kōng)间。2023年(nián)以来，信贷需求连续三(sān)个月(yuè)超预期回暖，在稳增长(zhǎng)和(hé)扩投(tóu)资的政策基调下，后(hòu)续信贷、社融(róng)仍有望平(píng)稳增长。此外，作(zuò)为业绩稳定且高分红(hóng)的板块，当前(qián)银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复(fù)空间较大。