在锂(lǐ)价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库存(cún)动(dòng)作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)、中国(guó)业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译之前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自(zì)己(jǐ)研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季(jì)度观察(chá)来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模(mó)交(jiāo)付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张。其(qí)南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜(yí)春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下(xià)降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余(yú)额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁(níng)德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存(cún)金额(é)已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中(zhōng)游(yóu)材料方面(miàn)，正极(jí)和电解液库存周期(qī)大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个(gè)月时(shí)间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构(gòu)认为，目前库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下(xià)游需(xū)求恢复，将(jiāng)带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去(qù)库存的(de)过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营(yíng)。其年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比动(dòng)力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他预计，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段，目前相关产品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在(zài)2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的(de)空间比动(dòng)力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储(chǔ)环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译到了(le)第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以后，目(mù)前(qián)订单状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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