本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算(suàn)），博时(shí)北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前(qián)，第(dì)2批4只北证5至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号0指数基金(jīn)产品已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速(sù)布局(jú)，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明(míng)书(shū)，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批(pī)，工银瑞信基金、万(wàn)家基(jī)金、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板块中业务相关度较高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来(lái)回(huí)报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平(píng)均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收(shōu)益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核(hé)心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内(nèi)的30只核心(xīn)指数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板块(kuài)整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司(sī)业(yè)绩表现来(lái)看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续(xù)三年实现(xiàn)利润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题权益基金年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资(zī)价值，多位业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为(wèi)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其(qí)发展的(de)依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较差的(de)流动性(xìng)问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一(yī)个(gè)角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们测(cè)算前几大重仓(cāng)股的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多(duō)北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年以来依然延续了(le)较(jiào)快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业(yè)务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数(shù)11月份正(zhèng)式上线等政策的(de)密集(jí)发布(bù)，可(kě)以说对这个市(shì)场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的(de)暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北(běi)交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展(zhǎn)的(de)基石，这使得他们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业(yè)至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北(běi)交所作(zuò)为新兴的(de)股票(piào)交易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪，部分专精特(tè)新次新(xīn)股(gǔ)及(jí)北(běi)证(zhèng)50中(zhōng)高(gāo)权(q至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号uán)重、低(dī)估值(zhí)公(gōng)司获(huò)增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估(gū)标的，未来随着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获得重估(gū)可(kě)能性较大。

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