芦哲(zhé) 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我(wǒ)们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的(de)因(yīn)素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年(nián)持(chí)平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一(yī)季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就(jiù)业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三(sān)年(nián)，已(yǐ)经(jīng)下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主(zhǔ)要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市(shì)场(chǎng)；三(sān)是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二(èr)接(jiē)受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏(sū)的情况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业(yè)率时，经常认(rèn)为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业(yè)增加的结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经济活(huó)动(dòng)人(rén)口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体(tǐ)失业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业(yè)人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人(rén)数与去(qù)年基(jī)本持(chí)平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年(nián)前四个月青年失业形势要好于去年(nián)，这与当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失业率一般在上半年(nián)逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失(shī)业(yè)率或将继(jì)续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验(yàn)和技能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当(dāng)其冲。但根据(jù)月(yuè)度(dù)劳(láo)动力调查数据(jù)，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。各年龄段失(shī)业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体(tǐ)来看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人(rén)员的受教育(yù)程度大幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本(běn)一(yī)致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要集中在5个(gè)大(dà)类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全(quán)部青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的(de)失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前(qián)，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行业(yè)是国(guó)民经济(jì)分类(lèi)的农(nóng)业和(hé)工业(yè)。2010年这(zhè)四个(gè)行业(yè)吸(xī)纳(nà)了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业(yè)比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等其(qí)他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育年限，来(lái)计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件(jiàn)和信息技术三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他(tā)四个(gè)行(xíng)业是过去十年青年就(jiù)业(yè)流入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青(qīng)年就业比例(lì)的增(zēng)幅均居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)比例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的(de)青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业(yè)失业率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型行业的(de)青年失业率大(dà)多高于全年(nián)龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技(jì)术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季(jì)度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高(gāo)，青(qīng)年就业大量流(liú)向(xiàng)知识密集(jí)型服(fú)务业，如教(jiào)育(yù)、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育(yù)的(de)青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力可能将步(bù)入长期(qī)下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推(tuī)升青年失(shī)业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的(de)出生(shēng)人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人(rén)，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但可能仍然较难(nán)回(huí)到十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进(jìn)入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济(jì)和就业(yè)好转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是(shì)就业观念的(de)变(biàn)化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减少，加(jiā)上考(kǎo)研(yán)、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而(ér)导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业率的(de)一(yī)部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年(nián)我国(guó)人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各(gè)概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看(kàn)，失业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力(lì)调查。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国年度人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业(yè)调(diào)查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会(huì)根据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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