今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多位明(míng)星基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能(néng)板块的(de)带(dài)动下，走出(chū)了波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(h观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单ū)我们所有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基(jī)金一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度(dù)的调(diào)整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积(jī)极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下(xià)行周期，随着(zhe)疫情落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化(huà)率(lǜ)却取得了突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的(de)大背景下，国产替(tì)代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模(mó)也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金的(de)话题也(yě)屡见报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基(jī)金在一季度(dù)规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季(jì)度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增长起了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多(duō)亿，直(zhí)接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在内的四(sì)只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全(qu观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单án)合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破(pò)性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力(lì)在当(dāng)年(nián)弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一(yī)季(jì)报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票市(shì)值占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科(kē)技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额(é)收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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