本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工(gōng)银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的(de)北证(zhèng)50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前(qián)，除(chú)博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募(mù)集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业(yè)务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速(sù)成(chéng)长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉(xī)数为(wèi)负，其中年内(nèi)平(píng)均(jūn)收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续(xù)上涨，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及(jí)公司(sī)业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望(wàng)持续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定(dìng)开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于(yú)北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约(yuē)其发展(zhǎn)的依然是(shì)市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差(chà)异(yì)较大。除(chú)了继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资(zī)者门(mén)槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道，从(cóng)而(ér)活跃市场交(jiāo共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放)易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一(yī)个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创(chuàng)新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所(suǒ)的(de)后续表现充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很(hěn)多北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年(nián)以来依然(rán)延续了较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加(共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性造(zào)成一(yī)定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的(de)股票交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多，市场关(guān)注度还不高，整体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投(tóu)资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精(jīng)特(tè)新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个(gè)被低(dī)估标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大。

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