近(jìn)期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北(běi)向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什(shén)么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，台(tái)积电(diàn)、腾讯燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)；三是医疗健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车(chē)产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可(kě)能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地(dì)位(wèi)，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池(chí)和电机温(wēn)控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续(xù)占据(jù)市(shì)场份额——在法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时(shí)代，加(jiā)仓(cāng)幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对(duì)中国(guó)中免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业(yè)的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新(xīn)高。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月(yuè)14日(rì)，最近(jìn)7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流入较多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还(hái)包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出(chū)较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及(jí)为何持有宁(níng)德时(shí)代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这(zhè)方(fāng)面(miàn)它的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发(fā)展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的(de)电池技术出(chū)现，宁(níng)德时代(dài)的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素(sù)都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国(guó)基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测(cè)、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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