华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富(fù)阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股(gǔ)公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根(gēn)据(jù)福(fú)布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元，排名世(shì)界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向(xiàng)老投资(zī)者支付股息(xī)。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新投资(zī)者那里获得的资金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最后一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情(qíng)况下(xià)才是可(kě)持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易价(jià)格(gé)均低于各(gè)自的资(zī)产(chǎn)净值(zhí)。资(zī)产(chǎn)净(jìng)值是衡(héng)量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价(jià)值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是现金的形式发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪(zōng)伊(yī)坎企业(yè)的大型投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间(jiān)的(de)关系(xì)密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的利益(yì)为代价(jià)获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开(kāi)披露的信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来(lái)看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会(huì)像以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主(zhǔ)义投(tóu)资(zī)已(yǐ)经很(hěn)好地(dì)证明了这一点(diǎn)。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我们(men)的多数(shù)控股(gǔ)公司以及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有的(de)少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前在14个上市公司(sī)董事会中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸(cùn)来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在我们(men)今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持有他在能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的(de)各种(zhǒng)投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人(rén)和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资(zī)者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空(kōng)实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全(quán)国公共广播电台(tái)称，截至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约(yuē)市(联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量shì)。据兴登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业(yè)务(wù)包括披露企业的(de)会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研究公(gōng)司共对30家公司发(fā)过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会(huì)计师和记者，来进(jìn)行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德(dé)森来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间(jiān)，他加入(rù)了以(yǐ)色列(liè)的(de)救护车急救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上(shàng)写(xiě)道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券监(jiān)管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产能(néng)力方(fāng)面误导投(tóu)资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾(céng)介入马斯克对推(tuī)特的收(shōu)购案(àn)。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后(hòu)安德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空(kōng)推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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