“非农(nóng)之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工(gōng)部数据显(xiǎn)示，美(měi)国5月非(fēi)农新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅(fú)。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农就业(yè)数据公布(bù)后(hòu)，美国(guó)国债价格盘中(zhōng)跳水(shuǐ)，收益率拉升(shēng)，对利率前(qián)景更敏(mǐn)感的两年(nián)期美债(zhài)收益率(lǜ)日内升幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两(liǎng)周低位。互换合约(yuē)定价(jià)显(xiǎn)示，投资者预期(qī)的美(měi)联储7月(yuè)加(jiā)息几率增加(jiā)，预计未来(lái)两次会议期(qī)间将加息25个基点，6月加息的几率不到(dào)50％。

　　三大(dà)美国股指集体高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均(jūn)指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯(sī)达(dá)克综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三大指数(shù)连续两日集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话(huà)暗(àn)示(shì)12月放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均(jūn)创去年(nián)4月以(yǐ)来收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布油均三周来(lái)首次累跌，市场(chǎng)焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元(yuán)和(hé)美(měi)债(zhài)收益率反弹的打击(jī)下持(chí)续(xù)下行，创(chuàng)两(liǎng)周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品(pǐn)研究院分析师(shī)徐颖(yǐng)表示，就5月(yuè)新(xīn)增(zēng)就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人，好于市(shì)场预期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要(yào)集中在教育(yù)与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与酒在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录店（+4.8万）、专业及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息行业(yè)就(jiù)业(yè)人数减少，私人服务行业整体表(biǎo)现好(hǎo)于4月，生产部门就业稳定，建筑(zhù)业表现亮眼，与(yǔ)近期房地产市(shì)场的反弹一致，建筑业(yè)新增就业2.5万(wàn)人，制造业中非耐用品生产(chǎn)连(lián)续三个(gè)月就业人数减少(shǎo)，与制造业目前持续收(shōu)缩(suō)的(de)状(zhuàng)态吻合。同(tóng)时她指出，5月(yuè)非农就业报告也显示出就(jiù)业市(shì)场边(biān)际(jì)降温的更多迹象，5月失业(yè)人数增加44万至640万，失(shī)业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期(qī)的(de)3.5％。后(hòu)续随着各(gè)行业裁员人数的增加，失业率预计会(huì)继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失(shī)业率水(shuǐ)平基(jī)本是60年(nián)代以来的最低水平，在失业率回(huí)升(shēng)至(zhì)4％之(zhī)前(qián)，预计还不会(huì)引发(fā)市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与率稳(wěn)定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量(liàng)回升，就业市场(chǎng)供需(xū)矛(máo)盾(dùn)仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资(zī)上(shàng)涨压力(lì)开始降温，5月工资(zī)增速环比回落至(zhì)0.3％符(fú)合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推作用缓(huǎn)解后，核心通胀压(yā)力(lì)减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的必要(yào)性降低。

　　她表示，美联储6月利(lì)率会议(yì)“按兵不动(dòng)”是大概率事件，还需要(yào)关注后续公布的5月美(měi)国通胀数据，当(dāng)前的就业市场状态(tài)可以支撑在通胀压力较大时继(jì)续加息(xī)。美(měi)联储利率会议落(luò)地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计(jì)美元(yuán)指数(shù)在(zài)105附近偏强运行，随着美(měi)国政府债务上限问题落地，美(měi)债收益率风险偏向上行(xíng)，预计国际金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声(shēng)称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步(bù)减产，以(yǐ)提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的(de)选项(xiàng)之一是额外减产约100万(wàn)桶/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报道(dào)称，欧佩克+不太可能在(zài)会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消(xiāo)息意味(wèi)着更多(duō)的不确(què)定性(xìng)，结果仍然(rán)不明(míng)朗。眼下欧(ōu)佩克(kè)+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之间(jiān)相(xiāng)互争吵，美国、加(jiā)拿大(dà)和(hé)巴西(xī)等国家还在蚕食该集团的(de)市场份额(é)，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产(chǎn)，不过这些行动都未(wèi)能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特(tè)能源(yuán)大臣威胁要进一步(bù)减产，他告诫(jiè)投机者要(yào)“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特能(néng)源大臣(chén)唱了(le)反调，这位俄罗斯官员表示，他认(rèn)为(wèi)欧佩克+本周末不可能减产，布伦(lún)特(tè)油(yóu)价可能会在年底前自行(xíng)回(huí)升(shēng)至每(měi)桶80美元。

　　数据和(hé)分(fēn)析公司OANDA的高(gāo)级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之前(qián)做(zuò)空(kōng)原油，交(jiāo)易员永远(yuǎn)不应该低估沙特(tè)在欧(ōu)佩(pèi)克+会(huì)议期(qī)间采(cǎi)取行动(dòng)的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫不(bù)犹(yóu)豫地(dì)做出任何决定，以(yǐ)使市场(chǎng)更加平衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认(rèn)为，进(jìn)一(yī)步(bù)减产的可(kě)能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当时全(quán)球经(jīng)济和金融稳定突(tū)然(rán)崩溃，导致原油价(jià)格在六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间(jiān)，乌克(kè)兰不会(huì)成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月2日(rì)，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯(sī)基(jī)在(zài)与爱(ài)沙尼(ní)亚总(zǒng)统的联合新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，在俄(é)乌(wū)冲突进行期(qī)间，乌(wū)克兰(lán)不会(huì)成为(wèi)北约成员。泽连(lián)斯基(jī)说，不是因为不想，而(ér)是因(yīn)为目前很(hěn)难。乌克兰(lán)只(zhǐ)是(shì)希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要(yào)。

　　同(tóng)时，他指(zhǐ)出，乌克兰(lán)在成(chéng)为北约成员国之前需(xū)要更多安(ān)全保障，乌(wū)克兰需要把这(zhè)些保障都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌克兰能(néng)真正获(huò)得安全(quán)保证，有(yǒu)资格成为(wèi)北约(yuē)成员。

　　据参考消息(xī)援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融(róng)时(shí)报(bào)》援(yuán)引知情人士(shì)的(de)话报(bào)道称，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基向北约各国领导人明确表示，除(chú)非(fēi)向基辅提供加入北约的路线图，否(fǒu)则他将不会出席7月举(jǔ)行的维(wéi)尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在(zài)访问(wèn)摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了加入北(běi)约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期加入北(běi)约一事，法国(guó)、德国等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥斯陆参加(jiā)北约外长会期间表示，德国不认(rèn)为北约(yuē)应该(gāi)在(zài)近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他一(yī)些北约成(chéng)员(yuán)国也不(bù)希望(wàng)乌克兰(lán)迅速成为(wèi)北约成员国，而只是(shì)希(xī)望为乌克兰提供安全(quán)保(bǎo)障。

　　进入(rù)6月，在(zài)宏观市场(chǎng)情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商品市场出(chū)现普涨行(xíng)情。从海外宏观(guān)层面来看，美(měi)国债务上限危机(jī)“闹剧”落幕，美国参议院通过(g在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录uò)债务(wù)上限法案，暂时(shí)取(qǔ)消(xiāo)了(le)政府31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，避免了可能出现的美(měi)国有史以来首次违(wéi)约(yuē)，使得市(shì)场避险情(qíng)绪消退。同时在(zài)美联储本月(yuè)会议或暂(zàn)停加息的预期推动下，美元指(zhǐ)数回落至(zhì)一(yī)周低(dī)点，对风险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好于(yú)预期的(de)数据改善了(le)市场情绪(xù)，同(tóng)时(shí)市场也在翘首等待新一(yī)轮稳增长(zhǎng)政(zhèng)策的出台。

　　天(tiān)胶价(jià)格重返万二关(guān)口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的带动(dòng)下(xià)，天然橡胶期货价(jià)格(gé)回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货主(zhǔ)力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货(huò)主力(lì)价格表现振荡微(wēi)升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整(zhěng)体来看，本周(zhōu)国内天胶(jiāo)市场利好支撑(chēng)疲软，胶价维持宽幅振荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然而天然橡胶期价终究支撑(chēng)不(bù)力，逐步归于平静。从(cóng)整(zhěng)个5月行情来(lái)看，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈(chéng)倒(dào)“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情分析(xī)系统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持续小幅(fú)波(bō)动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位轻(qīng)易(yì)被(bèi)破，行情(qíng)维持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提(tí)振有小幅上(shàng)行，但(dàn)市场供多(duō)需少，终(zhōng)究无力支撑(chēng)，上(shàng)行态势转而向下(xià)。

　　五一(yī)假期归来，市(shì)场传言称国储今年将收储(chǔ)10万吨天(tiān)然(rán)橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响持续多(duō)日(rì)。直(zhí)至(zhì)5月月中，收储(chǔ)传(chuán)闻叠(dié)加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市场氛(fēn)围再次(cì)提(tí)升(shēng)，沪(hù)胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳(rǔ)现货胶主流报价(jià)至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该消息(xī)始终未得(dé)到证实，市(shì)场影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱(hàn)传闻发酵(jiào)后，5月以收(shōu)储为核心展开的新(xīn)一季交割品博弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)童长征表示(shì)，天然橡(xiàng)胶此轮(lún)的上涨与下跌，与收储这(zhè)一(yī)传闻息(xī)息相关。他指出(chū)，国(guó)储(chǔ)收(shōu)储的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大(dà)工(gōng)业原(yuán)料，是关系国计民生(shēng)、国防安(ān)全的重要战略物资。毫无疑问的是(shì)，对于全球来说，天然橡胶是严(yán)重过(guò)剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中国的(de)天(tiān)然橡(xiàng)胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来(lái)说，是供不应(yīng)求的(de)。因此，在当前诡谲多变的(de)国(guó)际政治格局中，对天然(rán)橡胶的储备(bèi)其实(shí)是有很高的(de)必要(yào)性。

　　“此前橡胶收(shōu)储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收(shōu)储的对象(xiàng)是国产全(quán)乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)的年产量(liàng)来说非常小，不(bù)过(guò)才占0.7％，即便对中国全年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角(jiǎo)度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无影响。但是(shì)如果收(shōu)储的(de)对象(xiàng)是交割(gē)品的话，性质(zhì)就不同了。因(yīn)为目前全(quán)年国产全(quán)乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年交割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储(chǔ)轮储橡(xiàng)胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供求(qiú)判(pàn)断影响，再结合历史上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上一层楼。但是，由于(yú)整(zhěng)个事(shì)件的(de)进程会非常缓慢，价(jià)格的反应不会(huì)即刻(kè)见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难(nán)言乐观

　　进(jìn)入6月，伴随(suí)着物候条(tiáo)件(jiàn)的改变(biàn)，产区全面(miàn)开割上量，橡胶供(gōng)应旺(wàng)季到(dào)来，然(rán)而天(tiān)胶下(xià)游需求(qiú)并(bìng)未有(yǒu)趋(qū)势性改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析师(shī)胡(hú)华(huá)钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡(xiàng)胶供应进(jìn)入季节性的增产期，中(zhōng)国云南天然橡胶(jiāo)产区加(jiā)速恢复开割(gē)，预计6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海南产区已经全面开割，海外越南(nán)天(tiān)然橡胶产区也全面开(kāi)割，目前主要产胶(jiāo)国(guó)产区逐渐进入雨季，物候条(tiáo)件已经由差变好。但是由于目前天(tiān)然(rán)橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶(jiāo)积极性(xìng)不高，加工厂利润(rùn)也偏低(dī)，工厂加(jiā)工积(jī)极性也不高(gāo)。

　　大地(dì)期货橡胶(jiāo)研究员(yuán)唐逸表示，后续橡胶供应端将逐步(bù)恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产(chǎn)区大面(miàn)积(jī)开割，预计(jì)后(hòu)市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海(hǎi)南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨(dūn)/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部产区(qū)逐步上量(liàng)，南(nán)部产出仍在(zài)低(dī)位，本周以及下周(zhōu)预(yù)计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产(chǎn)区已大面积(jī)开(kāi)割(gē)，原料数量逐(zhú)步增加。同(tóng)时(shí)根据历史(shǐ)降雨数据来(lái)看，厄(è)尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处于历(lì)史均(jūn)值以(yǐ)下的概率(lǜ)较(jiào)高，但由于季节(jié)性的因素(sù)，降雨绝对(duì)数量仍然能够保证。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄尔尼(ní)诺”现(xiàn)象(xiàng)不会(huì)是引发行情上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品(pǐn)研(yán)究院(yuàn)能(néng在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录)化(huà)高级分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外贸订单量(liàng)较为充(chōng)足(zú)，对开工率形成一定支撑(chēng)，加上轮(lún)胎(tāi)用(yòng)原料(liào)价格(gé)处(chù)于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市(shì)场(chǎng)需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以消(xiāo)耗前(qián)期(qī)库存为主，对后市较为悲观、谨(jǐn)慎补(bǔ)货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最新数据(jù)显示，目前下游(yóu)外贸订单充足，加(jiā)之内销订(dìng)单缺(quē)货现象(xiàng)仍存(cún)，企(qǐ)业排产积极(jí)性不减。半钢(gāng)胎样本(běn)企业(yè)产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工小降，个别企业因内销(xiāo)出(chū)货压力加大，为控制成品库存压(yā)力(lì)，存(cún)适度降负(fù)现象(xiàng)，全钢胎样本(běn)企业产能利用率(lǜ)为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认(rèn)为，目前天然橡胶(jiāo)基本(běn)面(miàn)处于供需两弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主要是不同(tóng)的(de)市场主体预期不同，但是整体来说(shuō)此前市(shì)场对今年的预期(qī)过(guò)高。从下游轮胎(tāi)行业(yè)来看，今年以来国内轮胎开工、产(chǎn)量和出口(kǒu)同比数据还是不(bù)错(cuò)的，反映(yìng)国(guó)内实际需求(qiú)并(bìng)不差。但是从汽车行业来看(kàn)，由于汽车刺激政策退(tuì)出，今(jīn)年国内汽车市场(chǎng)相(xiāng)对(duì)疲软(ruǎn)，价格(gé)战(zhàn)等负面消息(xī)较多，市(shì)场总(zǒng)体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现(xiàn)货库存持(chí)续攀升，有些(xiē)人认(rèn)为是(shì)国内需求不行，但是(shì)其(qí)实(shí)是(shì)进口过多(duō)导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前(qián)主要还是(shì)宏观面主导(dǎo)胶价(jià)走势，一方面中(zhōng)国经济复苏进程、人(rén)民(mín)币(bì)汇率波动；另一方面美联储加(jiā)息(xī)进程(chéng)，以及美(měi)国银行危机和(hé)美债上限问题等。看向下半年，他认为(wèi)天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)基(jī)本面仍然缺乏(fá)指引(yǐn)，只有天气和(hé)轮储仍有(yǒu)可能(néng)“掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年(nián)好，比(bǐ)如(rú)美联储加息步(bù)伐暂缓(huǎn)、国内(nèi)经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度悲观。

　　“短期(qī)市(shì)场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认(rèn)为，“供(gōng)应端仍然是(shì)主导(dǎo)后市胶价走势的主要因素，随着(zhe)各产区开割后产量逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然偏(piān)慢，预计干胶(jiāo)的数量(liàng)并(bìng)不会少(shǎo)，包括今年交割品的数量(liàng)。我(wǒ)们中期观(guān)点仍然偏空，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端(duān)没有天(tiān)气(qì)影(yǐng)响的情况(kuàng)下，后续主导胶价的因素主要在需求(qiú)端。从下半(bàn)年来看，外需受海外经(jīng)济衰(shuāi)退和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预计(jì)难(nán)有(yǒu)起色。外(wài)需(xū)走弱也(yě)导致海外货源涌入国内，对国内现货端构成压力。内需方(fāng)面，春节前市场基于内需复苏的(de)逻辑，已经出现一波(bō)反弹行情，但节后市场从交易预期开(kāi)始转(zhuǎn)向(xiàng)交易现(xiàn)实，由(yóu)于国内需(xū)求复苏不及(jí)预期，胶价因此持续承压运(yùn)行。整体来看，她表示短期(qī)胶(jiāo)价(jià)基本面缺乏向上(shàng)驱动(dòng)，只有价(jià)格(gé)的绝对低位才能刺激(jī)有效的(de)去库和资金再次做多(duō)的(de)意愿。后(hòu)续还需继续(xù)关注天气(qì)端(duān)是否有扰动因素，一(yī)旦天(tiān)气出(chū)现异常状况，或将(jiāng)带来(lái)新的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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