芦(lú)哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素(sù)框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业(yè)增加，不要忽略分(fēn)母，劳动力(lì)的下降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端(duān)的(de)青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的(de)青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集(jí)程(chéng)度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就(jiù)业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场；三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对(duì)应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释(shì)当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人员缘(yuán)于服(fú)务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏的情(qíng)况下，城镇调查(chá)失业率较去(qù)年同期大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决定(dìng)着青年(nián)劳动(dòng)力的(de)变化。这三(sān)个因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都不(bù)能(néng)忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经常(cháng)认(rèn)为失业(yè)率上升一定是失业增加的结果(guǒ)，这(zhè)个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为(wèi)青(qīng)年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)的分母基本(běn)不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据(jù)解读(dú)时，披(pī)露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基本(běn)情况(kuàng)：“初步(bù)测算(suàn)3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持(chí)平(píng)，今(jīn)年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维(wéi)持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)125.5万。从增量(liàng)来看，今年(nián)前(qián)四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势要好(hǎo)于(yú)去(qù)年，这与(yǔ)当前经济(jì)逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏来看，受(shòu)夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当(dāng)其(qí)冲。但(dàn)根据(jù)月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业主要原因是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之二的(de)青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的，这一比(bǐ)例(lì)在其(qí)他三(sān)个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的行业与青(qīng)年(nián)就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青年失业(yè)人(rén)口的行(xíng)业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸(xī)纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的(de)失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处(chù)之前(qián)，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服(fú)务、知识(shí)密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行(xíng)业(yè)的知识密集(jí)程(chéng)度。有5个(gè)行业的(de)平(píng)均受教(jiào)育(yù)年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要(yào)行业，吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅(fú)均居(jū)前(qián)列(liè)。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳(nà)的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的青年就业比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行(xíng)业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业(yè)率，如信息技术、教育(yù)、科(kē)研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏(sū)相(xiāng)对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失(shī)业人员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的(de)整体提高(gāo)，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程(chéng)度(dù)较低(dī)的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化(huà)，带来的青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言(yán)，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力可(kě)能将步入长期下降通道(dào)，这将从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情(qíng)后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的(de)规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率有(yǒu)两个特点，一(yī)是低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期(qī)下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，该指(zhǐ)标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和就(jiù)业好(hǎo)转后(hòu)会(huì)回到(dào)劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业(yè)即进入就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经(jīng)济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏难(nán)以改变(biàn)失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业(yè)率的分母端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人(rén)口(kǒu)长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对(duì)全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人(rén)口总(zǒng)量与城乡(xiāng)结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就业口径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计局的(de)定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力(lì)，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调查制度(dù)于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查(chá)样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人口(kǒu)普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年(nián)鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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