看看周末有哪些重(zhòng)要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球(qiú)周五公(gōng)布(bù)的(de)4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分(fēn)水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年(nián)5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股(gǔ)指盘中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌(diē)；美国国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储官员最近一(yī)再表态支持(chí)继续加息后，黄金(jīn)大(dà)幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二(èr)周因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜产量(liàng)同比增(zēng)长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低(dī)谷(gǔ)，伦锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银(yín)行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行(xíng)宣布(bù)将基(jī)准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的(de)200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央行(xíng)今年第二次大幅(fú)加息(xī)，今(jīn)年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家(jiā)央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四(sì)的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的(de)数据显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画jiǔ)等(děng)同比价(jià)格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信、教(jiào)育和交通(tōng)运(yùn)输等(děng)方面价(jià)格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认为这一数字可能会达到130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨斯(sī)州在内的多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷(juǎn)风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上(shàng)游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣布该州部(bù)分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十(shí)年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目“拉(lā)里·埃尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追(zhuī)随(suí)者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方面，原油下跌较多，市(shì)场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国内经济(jì)处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨(yǔ)偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样(yàng)小于历史月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但是(shì)由于(yú)2月(yuè)工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观消(xiāo)费略(lüè)增至(新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画zhì)181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加(jiā)2万(wàn)吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均(jūn)产(chǎn)量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至(zhì)264万吨，库存偏低(dī)。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒(dào)挂较(jiào)多(duō)，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价(jià)格(gé)下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差跌入(rù)负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低(dī)库存(cún)支撑价(jià)格，但中(zhōng)长期产地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析(xī)师(shī)陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽(suī)然近端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复以及出口走(zǒu)弱较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的供应愈(yù)发(fā)充足，国内消费以及印度消费暂无明显增(zēng)量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国(guó)内库存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国(guó)内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘(pán)涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计(jì)继续去库。后续需继续关注实(shí)际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开(kāi)启反弹(dàn)，多个国家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮食，价(jià)格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大(dà)菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华(huá)东地区三级菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析(xī)师傅博表示(shì)，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价(jià)格跌至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算(suàn)正常，菜油的利空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再度(dù)对价格产生冲(chōng)击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬(xún)到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计(jì)后续继续(xù)维持(chí)高位运行。因(yīn)为进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库(kù)存(cún)将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个(gè)月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会(huì)维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然(rán)是(shì)个未知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续(xù)维(wéi)持逢高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新(xīn)一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成(chéng)本(běn)端的变化(huà)因(yīn)素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的累库(kù)情况和国内(nèi)豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接下来(lái)一段时间(jiān)，国内菜(cài)油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周度(dù)压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复(fù)开机(jī)，20日后其(qí)他(tā)地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介(jiè)绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过关(guān)，部分工(gōng)厂预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右(yòu)，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计短期开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同(tóng)期低位，预计下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情(qíng)况有望(wàng)逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替(tì)代正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料(liào)等领(lǐng)域(yù)的豆油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货不积极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及(jí)整体(tǐ)的开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情(qíng)况将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而(ér)需求偏(piān)弱(ruò)，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前(qián)的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油(yóu)是降库预(yù)期，菜油(yóu)前期已经对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一(yī)波交易，目前走势跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段(duàn)时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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