财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监(jiān)管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进(jìn)行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险(xiǎn)部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)展调研(yán)。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低(dī)责任准备金评估(gū)利率对公(gōng)司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参(cān)会(huì)的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评估利率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资产以非标资(zī)产为(wèi)主、投(tóu)资比例(lì)持续(xù)回落，股票(piào)和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢下行(xíng)，长久期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会(huì)召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有(yǒu)过多(duō)次调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将寿险保单的预(yù)定利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据(jù)美国审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示，参(无以言表的意思是什么意思，无以言表的意思是什么解释cān)考海外，低利(lì)率环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产品结构、下调(diào)预(yù)定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利率等(děng)降低负(fù)债端(duān)成本。

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