在锂(lǐ)价初现企稳态势(shì)的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金(jīn)报记者表(biǎo)示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期(qī)去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动(dòng)力电(diàn)池。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度(dù)上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别(bié)上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合(hé)理，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过(guò)一季(jì)度(dù)观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度(dù)将迎来大规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在(zài)这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁(suì)也认为什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正(zhèng)在加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季(jì)度末(mò)，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸(suān)锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力(lì)，因此其外(wài)购(gòu)仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国(guó)轩高科(kē)存(cún)货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电池厂商(shāng)存货余(yú)额均在(zài)下(xià)降。其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库(kù)存较(jiào)低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，后(hòu)续将(jiāng)根据规(guī)划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池本身库存(cún)不足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存(cún)多集中(zhōng)于上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游需求恢复(fù)，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极(jí)尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)什么的灯火如何填空词语 灯火是词语吗望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计增速将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会高于动力(lì)电池，其(qí)中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预(yù)计(jì)会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国内大储市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一季度(dù)处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大(dà)，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量(liàng)的(de)领域(yù)，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接(jiē)受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产品。

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