今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发(fā)了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出(民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的chū)了(le)波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后(hòu)，是相(xiāng)关公(gōng)司在(zài)产业端的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要(yào)投资(zī)在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极(jí)回报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去(qù)年三、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变(biàn民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的)化，前十大(dà)重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平(píng)接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重要增(zēng)长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷(qióng)途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年(nián)底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资(zī)者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话(huà)题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理基金(jīn)的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超过(guò)700亿的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调(diào)仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提(tí)提(tí)供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另(lìng)外(wài)一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了(le)较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕(yù)的(de)投资思(sī)路(lù)和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置来(lái)看，重点布局(jú)了信(xìn)息技术、可(kě)选消费(fèi)等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航(háng)光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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