今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主动(dòng)权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛(měng)进(jìn)的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的(de)背后(hòu)，是相关(guān)公司在(zài)产业端的(de)积(jī)极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极(jí)回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了(le)中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别)、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一(yī)季度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度(dù)基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在(zài)当前的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开(kāi)启的(de)芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。而算力几何(hé)级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到了(le)穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了(le)一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背景下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可(kě)能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成为(wèi)基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一(yī)季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从(c面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别óng)去(qù)年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球(qiú)基金(jīn)分管投(tóu)研的副(fù)总，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)过700亿的(de)基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持(chí)了较高仓位，对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来(lái)仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下(xià)斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招(zhāo)商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值(zhí)占基金净(jìng)值比(bǐ)例分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新(xīn)进前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写(xiě)道(dào)，一季(jì)度(dù)初期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的(de)预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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