金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的(de)新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以(yǐ)来的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生 万亿日(rì)元（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然(rán)是日(rì)本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆(bào)发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披露(lù)之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期(qī)数(shù)据披(pī)露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日本持有的(de)股票比在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的(de)他还在上个(gè)月罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家(jiā)公司都有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某(mǒu)些(xiē)情(qíng)况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是为了向这些公司介(jiè)绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜(jiāng)还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉(lú)。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利(lì)润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴(bā)菲特(tè)重仓(cāng)的美(měi)国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变(biàn)化

　　国泰君安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其(qí)并没有完全(quán)失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化的(de)背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同(tóng)时日(rì)本在(zài)芯(xīn)片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这(zhè)都成为了(le)边际上的重要变量。仔细观(guān)察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，劳动力的下滑趋势(shì)固然不为什么管拜登叫拜振华？ 拜登是哪年出生(bù)可避(bì)免，但(dàn)良(liáng)好的医疗(liáo)体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩(suō)的风(fēng)险在(zài)一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年(nián)来(lái)，日本监管层持(chí)续推动企业经营能力(lì)的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重(zhòng)要抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净(jìng)值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于实(shí)现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从(cóng)而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始掀起(qǐ)一(yī)波回购热(rè)潮。

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