北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水平，公(gōng)募基金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华(huá)心质混每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发(fā)行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金合同所规(guī)定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等(děng)前提(tí)下，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持(chí)续(xù)增加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中(zhōng)；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在(zài)北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预(yù)计(jì)次(cì)新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据(jù)主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动(d每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办òng)大(dà)的风险。此外，北交所相关基金(jīn)也会(huì)积极(jí)参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士(shì)也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会(huì)根据(jù)市场情况，择机发(fā)行更多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面(miàn)，不排除(chú)将存(cún)量基金(jīn)产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募基金持有北(běi)交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关的个股市值占(zhàn)比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北(běi)交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相(xiāng)对(duì)更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度来(lái)说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预期，故(gù)我们认为北(běi)交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投(tóu)入的(de)强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上(shàng)市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更(gèng)多(du每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办ō)优秀的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证50指数(shù)估值(zhí)有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备(bèi)吸(xī)引力(lì)。

　　结合(hé)当(dāng)前的北交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年(nián)打开的降(jiàng)息(xī)窗口，鑫元(yuán)基金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大(dà)批(pī)优(yōu)秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体量的企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过(guò)程(chéng)会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值。“具体细(xì)分而言(yán)，我们更加(jiā)看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等(děng)三个(gè)领域。”

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