今年1月，美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人(rén)为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都(dōu)高于(东隅已逝桑榆非晚是什么意思;'>东隅已逝桑榆非晚是什么意思yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成了(le)惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登(dēng)政府推出的大(dà)规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在(zài)1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来越大，引(yǐn)发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平(píng)均每9个月(yuè)就(jiù)会提高(gāo)一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的(de)上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调(diào)债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足(zú)增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国(guó)不能(néng)取消债务上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不(bù)能随(suí)心所以的举债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也(yě)同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸权的(de)超级大(dà)国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美(měi)钞的(de)外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持(chí)美(měi)国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本(běn)是美国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美(měi)国(guó)债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中，提(tí)高债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题(tí)逐(zhú)步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占(zhàn)据众议院多(duō)数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求他(tā)先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)东隅已逝桑榆非晚是什么意思应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间(jiān)将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年前，美(měi)国也(yě)曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在(zài)谈判最后(hòu)一(yī)刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国(guó)的主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这使得(dé)美(měi)国(guó)面临更高(gāo)的借贷成本(běn)——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而更(gèng)重要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经(jīng)济政策研究所(suǒ)首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年(nián)债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻(fān)版：美国国(guó)会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即(jí)便美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在(zài)最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也(yě)将再次重演(yǎn)。

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