芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三(s谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么ān)方面：①青年(nián)失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推(tuī)高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据(jù)此可(kě)将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就(jiù)业(yè)主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但(dàn)失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及预期，经济(jì)和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复(fù)苏的(de)情况下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要是三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业(yè)率时(shí)，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对(duì)于全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来(lái)说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为(wèi)我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因(yīn)就是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力(lì)数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年(nián)劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前(qián)青(qīng)年就业和失(shī)业人数(shù)的(de)基本情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青年失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业人口来看，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要(yào)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的(de)失(shī)业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受(shòu)教育(yù)程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教(jiào)育(yù)程度(dù)也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以下(xià)就(jiù)业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业(yè)分布(bù)基本(běn)一致。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚(jù)集(jí)的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服(fú)务\修理(lǐ)和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业，这四个(gè)行业是国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和(hé)房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来(lái)计算各行(xíng)业的知识密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的(de)平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在14年以上(shàng)，依次(cì)是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信(xìn)息(xī)技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业(yè)流入的(de)主要行业(yè)，吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例的(de)增幅均居(jū)前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青(qīng)年失业比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人数），除以(yǐ)各行业的(de)青年(nián)就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技(jì)术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理等(děng)行业，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年(nián)均值，这三(sān)个(gè)行业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当前青年失业人(rén)员(yuán)增长的症结(jié)在于服务(wù)业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业(yè)，如教(jiào)育(yù)、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dò谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么ng)参与率决定。2022年(nián)我国(guó)开始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这(zhè)两(liǎng)部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出(chū)生(shēng)人口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口，这两个时(shí)期(qī)分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会较去年有明(míng)显增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到(dào)十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末，仅仅两(liǎng)年的时(shí)间里，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统(tǒng)计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业观念(niàn)的变化(huà)导致初次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看，对(duì)学(xué)历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分(fēn)青(qīng)年(nián)人初(chū)次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与(y谬赞是什么意思啊 缪赞和谬赞的区别是什么ǔ)劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是人(rén)口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时(shí)，有必(bì)要明晰这(zhè)一概念的(de)两个要(yào)点：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人(rén)口并未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明(míng)，各概(gài)念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分(fēn)母不(bù)含没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口(kǒu)。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失(shī)业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算(suàn)城乡失(shī)业人(rén)口(kǒu)可(kě)能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度(dù)劳(láo)动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调(diào)查对象为16岁(suì)及(jí)以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映(yìng)劳(láo)动(dòng)力(lì)市场变化情况，建立了(le)31个大(dà)城市月度(dù)劳动力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的《劳动统计(jì)年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业(yè)：从三(sān)因素(sù)框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机构(gòu)：德邦(bāng)证(zhèng)券股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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