“非(fēi)农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据显示，美(měi)国5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估(gū)计(jì)中值19.5万的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高。

　　非(fēi)农就业(yè)数据公(gōng)布后(hòu)，美国国债价格盘中跳水，收(shōu)益率(lǜ)拉升(shēng)，对利(lì)率前景(jǐng)更(gèng)敏感(gǎn)的两年(nián)期美债(zhài)收益(yì)率(lǜ)日内升(shēng)幅扩大到10个(gè)基点以(yǐ)上；美(měi)元指数迅速转涨，摆脱两周低位。互换合约定(dìng)价显示，投资(zī)者预(yù)期的美联(lián)储7月加(jiā)息(xī)几率增加，预(yù)计未来(lái)两次会议期(qī)间将加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，6月(yuè)加息(xī)的几(jǐ)率不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股指集(jí)体高(gāo)开，早盘(pán)均曾涨超1％，午盘(pán)刷(shuā)新日(rì)高时，道琼斯工业平均指数涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨超2.2％，标(biāo)普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数连续(xù)两(liǎng)日集(jí)体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放(fàng)缓加息当天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报公布次日以来最(zuì)大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普(pǔ)均创去年4月以来收盘新高。

　　国际(jì)原(yuán)油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个月(yuè)低谷，但未(wèi)能(néng)抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周来(lái)首(shǒu)次累(lèi)跌(diē)，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下持续下行，创(chuàng)两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品研究院(yuàn)分析师徐颖表示，就(jiù)5月新增就(jiù)业(yè)人数(shù)而言，美国劳动力市场存(cún)在韧性。可(kě)以看(kàn)到，5月美国(guó)非农(nóng)新增就(jiù)业33.9万(wàn)人(rén)，好于市场预(yù)期的(de)19万人，同时(shí)4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月非(fēi)农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月(yuè)和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今(jīn)平均每月新增就(jiù)业31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月新增就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万(wàn)）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商(shāng)业服务（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政(zhèng)府(fǔ)部门（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业就业人数减少，私人服务行业整体(tǐ)表(biǎo)现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮(liàng)眼，与近期房(fáng)地产市场的(de)反弹一(yī)致，建筑(zhù)业新增(zēng)就业2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品(pǐn)生产连续三个月(yuè)就业人数(shù)减少，与制造业目(mù)前持(chí)续收(shōu)缩(suō)的状态(tài)吻(wěn)合。同时她指出(chū)，5月非农就业报(bào)告也显示出(chū)就业市场(chǎng)边(biān)际降温(wēn)的更多迹象，5月失业人数增(zēng)加44万至640万，失业(yè)率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市(shì)场预(yù)期的3.5％。后(hòu)续(xù)随着各行业(yè)裁(cái)员人数的增加，失业率预计会(huì)继(jì)续回升，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以(yǐ)来(lái)的(de)最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，在失业(yè)率(lǜ)回升至4％之前，预计还不会引发(fā)市场和官方的明(míng)显担忧。

　　此(cǐ)外，劳动(dòng)参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回(huí)升，就业市(shì)场(chǎng)供需(xū)矛盾仍在，但随(suí)着需求(qiú)降温，已经(jīng)有所(suǒ)缓(huǎn)解，体现为工资上(shàng)涨压(yā)力开始降温，5月(yuè)工资(zī)增速环比回落至0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通(tōng)胀的助(zhù)推作用缓(huǎn)解(jiě)后，核心通(tōng)胀压(yā)力减弱，美(měi)联储进一(yī)步加息的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公布的(de)5月(yuè)美(měi)国通(tōng)胀数据，当前的就业市场状(zhuàng)态可以支撑(chēng)在通胀压力较大时继续加息。美联储利率(lǜ)会议落地(dì)前，市场步入振荡盘(pán)整状态，预计美元指数在(zài)105附(fù)近偏强运行(xíng)，随着美国政(zhèng)府债务上限问(wèn)题落(luò)地，美债收益率风险偏向上行(xíng)，预(yù)计国(guó)际金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一(yī)步减产

　　据消息人士(shì)声称，在周(zhōu)日（6月4日）的部(bù)长级会议上，欧佩克+可(kě)能会(huì)宣布(bù)进一步减产，以(yǐ)提(tí)振(zhèn)原(yuán)油价格(gé)。

　　据(jù)悉，可能的(de)选项之一是额外减产(chǎn)约100万(wàn)桶/日。而(ér)此前有(yǒu)报(bào)道称，欧佩(pèi)克+不太可能在会(huì)议上决定(dìng)进一步(bù)削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的消息(xī)意味着(zhe)更多的不确(què)定性(xìng)，结(jié)果(guǒ)仍(réng)然不明(míng)朗(lǎng)。眼下(xià)欧(ōu)佩(pèi)克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成员国之间相(xiāng)互争吵，美国、加拿(ná)大和巴(bā)西等国(guó)家还(hái)在蚕(cán)食(shí)该集团的市场份额，这也让分析师们左右为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧佩克+成员(yuán)国(guó)在4月(yuè)份承诺，从5月份(fèn)开始自愿(yuàn)减产，不过这(zhè)些行(xíng)动都未能止住油价的下跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣威胁要进一步减产，他告诫(jiè)投(tóu)机者要“当心”。两(liǎng)天(tiān)后，俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣(chén)唱了反调，这位(wèi)俄罗(luó)斯官员表示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减(jiǎn)产，布伦特油(yóu)价可能会在(zài)年(nián)底(dǐ)前自行回(huí)升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会(huì)议之前做空原油，交易员永(yǒng)远不应该低估沙特在欧(ōu)佩克+会(huì)议期间采取(qǔ)行(xíng)动的可(kě)能(néng)。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希(xī)望维持石油(yóu)市场稳定，我(wǒ)们将毫不(bù)犹豫地做出任何决定(dìng)，以使(shǐ)市(shì)场更(gèng)加平(píng)衡。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为(wèi)，进(jìn)一步减产(chǎn)的可能性为40％。他(tā)们写道：“各国(guó)石(shí)油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的(de)覆(fù)辙，当时全球经济(jì)和金融稳定(dìng)突然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价格在六个月(yuè)内从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄(é)乌冲(chōng)突期间，乌克(kè)兰不(bù)会成为北(běi)约成(chéng)员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的(de)联合新闻发布(bù)会上表(biǎo)示(shì)，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员。泽(zé)连(lián)斯基说，不(bù)是(shì)因为不(bù)想(xiǎng)，而是因为目(mù)前(qián)很难。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙伴听(tīng)到(dào)声音，这一点(diǎn)非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌克兰(lán)在(zài)成(chéng)为北(běi)约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要(yào)把这些(xiē)保障都写(xiě)在纸上(shàng)，直(zhí)到乌克(kè)兰(lán)能真正获得安(ān)全保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北约成(chéng)员(yuán)。

　　据参考消(xiāo)息援引(yǐn)俄新社(shè)莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援引知情(qíng)人士(shì)的话报道称，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)向(xiàng)北(běi)约各国(guó)领导人明确(què)表示，除非向基辅提供加入(rù)北(běi)约的路线图，否则他(tā)将不会出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访问(wèn)摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了(le)加入北(běi)约的准备，基辅正在等待北约75寸电视长宽是多少接纳乌克兰(lán)。

　　对乌克(kè)兰近(jìn)期(qī)加入北(běi)约一事，法国、德国等(děng)北约(yuē)国(guó)家持反对意见。

　　德(dé)国(guó)国外(wài)长贝尔伯(bó)克当地时间(jiān)6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长(zhǎng)会期间(jiān)表示，德国不认(rèn)为北(běi)约应该(gāi)在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在内的其他一些(xiē)北约成员国也不希(xī)望乌克兰迅速成为北约成员国，而只是(shì)希(xī)望(wàng)为乌克兰(lán)提供(gōng)安全保障。

　　进(jìn)入6月，在(zài)宏观(guān)市场情绪回(huí)暖影响下(xià)，大宗(zōng)商品(pǐn)市场出现(xiàn)普涨行情(qíng)。从海(hǎi)外宏观层面来看，美(měi)国债(zhài)务上限危机“闹剧(jù)”落幕(mù)，美国参议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法案，暂时(shí)取(qǔ)消了政府31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限(xiàn)，避免了可能(néng)出现的美(měi)国有史以来首次违约，使得(dé)市(shì)场避险情绪消退。同时在美联储本月会议或暂停(tíng)加息的预期(qī)推(tuī)动下，美元指数回落至一周(zhōu)低点，对风险(xiǎn)资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于(yú)预期的数据改(gǎi)善了市场情绪，同时市场也在翘首等待新(xīn)一轮稳增(zēng)长(zhǎng)政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格(gé)重返(fǎn)万(wàn)二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期(qī)货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合(hé)约站上12000元/吨(dūn)的(de)整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力价格表现振荡微(wēi)升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本周(zhōu)国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅(fú)振荡(dàng)格局。

　　可(kě)以(yǐ)看到(dào)，近两个月以(yǐ)来，天(tiān)然橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱(hàn)灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡(xiàng)胶期价终(zhōng)究支撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平(píng)静。从整个(gè)5月行(xíng)情来(lái)看(kàn)，生意(yì)社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半(bàn)月上行，下半(bàn)月回(huí)调，全(quán)月呈倒“V75寸电视长宽是多少形”走势。生意社商品行情分析系统监测显(xiǎn)示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元(yuán)/吨点(diǎn)位轻易被破，行(xíng)情(qíng)维(wéi)持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期(qī)受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市(shì)场供多需少(shǎo)，终(zhōng)究(jiū)无(wú)力支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归来(lái)，市场传言称国储今年将(jiāng)收储10万(wàn)吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻(wén)叠加产(chǎn)区降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛围再次提(tí)升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全(quán)乳(rǔ)现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始(shǐ)终未(wèi)得到(dào)证实，市场(chǎng)影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以看到，继此前云南干旱(hàn)传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以收(shōu)储(chǔ)为核心展开的新一季交割品(pǐn)博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货能化分析师童长征(zhēng)表示，天然(rán)橡胶(jiāo)此轮的(de)上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他(tā)指出，国(guó)储收(shōu)储的(de)政治(zhì)、战略意义大于(yú)经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为四大工业原料(liào)，是关系国计民生、国(guó)防(fáng)安(ān)全的重(zhòng)要(yào)战略物(wù)资。毫无(wú)疑问的(de)是，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考(kǎo)虑到一(yī)个事实：中国的(de)天然(rán)橡(xiàng)胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不(bù)应(yīng)求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际(jì)政(zhèng)治格局(jú)中，对(duì)天然橡胶(jiāo)的(de)储备(bèi)其实是(shì)有很高的必要性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收储量为10万吨，收(shōu)储(chǔ)的对象是(shì)国产全乳胶（即(jí)期(qī)货交(jiāo)割(gē)品(pǐn)）。10万吨的量相对于整个天然橡胶(jiāo)的年产量(liàng)来说(shuō)非常小，不(bù)过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便(biàn)对中(zhōng)国(guó)全年的消(xiāo)费量来说也只(zhǐ)占1.7％。从(cóng)这个角度来(lái)说，对天然(rán)橡(xiàng)胶整体的供求几(jǐ)无影(yǐng)响。但(dàn)是如果(guǒ)收储的(de)对(duì)象(xiàng)是交(jiāo)割(gē)品的话，性质就不同了。因为(wèi)目前全年国产全乳的最(zuì)大产量不过(guò)30万吨(dūn)（去年仅(jǐn)17万(wàn)吨，今年(nián)估计在20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其实占(zhàn)到(dào)相(xiāng)当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储橡胶事件成(chéng)立(lì)，根据交割品的供求判断影响，再(zài)结合历史上收储(chǔ)的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会(huì)非常(cháng)缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺(wàng)季来(lái)袭 基本面难言(yán)乐观

　　进入(rù)6月(yuè)，伴随着物(wù)候条件的改变(biàn)，产区全(quán)面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来(lái)，然(rán)而天胶下(xià)游(yóu)需求并未有(yǒu)趋势性改善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期货能化分析(xī)师胡华钎告(gào)诉记(jì)者，目前全球天然橡胶供应(yīng)进(jìn)入季节性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶(jiāo)产(chǎn)区(qū)加(jiā)速恢复开割，预计6月中旬全面(miàn)开割，海南产区已(yǐ)经全面开(kāi)割，海外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区也全面开割，目(mù)前主要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨(yǔ)季，物候条件已经由差变好。但(dàn)是由于目前(qián)天然橡胶上游(yóu)原(yuán)料价格相对偏低，胶农(nóng)割胶(jiāo)积极(jí)性不高，加工(gōng)厂(chǎng)利(lì)润(rùn)也偏(piān)低，工厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大(dà)地(dì)期货(huò)橡胶研究(jiū)员唐逸表示，后续(xù)橡胶(jiāo)供应(yīng)端将逐步恢复(fù)正常，产量(liàng)逐渐增加。目前云南产区(qū)大面积(jī)开割，预计后(hòu)市(shì)仍有较(jiào)多(duō)降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得(dé)到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供(gōng)应(yīng)相对正常。泰国东北部产区(qū)逐步上量，南(nán)部产出仍(réng)在低位，本周(zhōu)以及下周预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨产区(qū)已大面积开割，原料数(shù)量逐步增加。同时根据历(lì)史降雨数据(jù)来看，厄(è)尔尼诺(nuò)现(xiàn)象下橡胶产区降雨量虽然处于历史均(jūn)值以下(xià)的概率较高，但由于季节性的因素(sù)，降(jiàng)雨绝对数量(liàng)仍然(rán)能够保证。因此，他预计后市(shì)“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象不会(huì)是引(yǐn)发行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证衍(yǎn)生品研(yán)究院(yuàn)能化(huà)高级分析师曹璐(lù)表(biǎo)示，目前(qián)轮胎厂家外(wài)贸(mào)订单量较(jiào)为充足，对开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开工积(jī)极性尚可。而内销(xiāo)市场需求表现依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍(réng)以(yǐ)消耗前(qián)期库存为主，对(duì)后市较为悲观、谨慎(shèn)补货(huò)。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示(shì)，目前下游外贸订(dìng)单充足(zú)，加之内销订(dìng)单缺货现象仍存，企业排产积极性(xìng)不减。半(bàn)钢胎样本(běn)企业产(chǎn)能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企(qǐ)业因内销出货压力(lì)加大，为控制成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎样(yàng)本企业产能利(lì)用率(lǜ)为(wèi)66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体来(lái)看(kàn)，胡(hú)华钎认(rèn)为，目前天(tiān)然(rán)橡胶基本面处于供需两弱的(de)格局中，尤(yóu)其是下游需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要是不同的市场主体预期(qī)不同(tóng)，但是整体来说此前(qián)市场(chǎng)对今(jīn)年的预期过高。从下(xià)游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今年以来国(guó)内轮胎开工、产量和(hé)出口同比数(shù)据还是不错的，反映国内实际需求并不差(chà)。但是从汽车行业来(lái)看，由于汽车刺激(jī)政策退出，今年国内汽车市场相对疲(pí)软，价格(gé)战(zhàn)等负面(miàn)消息(xī)较多，市(shì)场总体上(shàng)偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货库存(cún)持续攀(pān)升(shēng)，有些(xiē)人认为(wèi)是国内需求不行，但是(shì)其实是(shì)进口过(guò)多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是宏观面主导胶价走势(shì)，一方面中国经济复苏(sū)进程(chéng)、人民币汇率波动；另一方面美(měi)联(lián)储加息进程，以及美国银(yín)行危机和美债(zhài)上(shàng)限(xiàn)问题(tí)等(děng)。看向下(xià)半年，他认为天然(rán)橡胶(jiāo)基(jī)本面仍(réng)然缺(quē)乏(fá)指引，只有天气和轮储仍(réng)有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预计比上半(bàn)年好，比如美联储加(jiā)息步伐暂(zàn)缓、国内经(jīng)济回暖等，因此(cǐ)对(duì)天然橡胶市(shì)场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶价(jià)走势的(de)主(zhǔ)要(yào)因素，随着各产区开割后产量逐(zhú)渐增加，海(hǎi)外恢复速度(dù)仍然偏(piān)慢，预计(jì)干胶(jiāo)的数量(liàng)并不会少，包括今年(nián)交割(gē)品的数量。我(wǒ)们中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端(duān)没有天(tiān)气影响的(de)情况(kuàng)下，后续主导胶价(jià)的因(yīn)素主要在(zài)需求端。从下(xià)半年来(lái)看，外需受海外经济衰退(tuì)和(hé)汽车(chē)半导(dǎo)体短缺(quē)影(yǐng)响(xiǎng)，预计难有(yǒu)起色。外(wài)需(xū)走(zǒu)弱也导(dǎo)致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端(duān)构成压(yā)力(lì)。内需方面，春节前市场基(jī)于内(nèi)需复(fù)苏(sū)的逻辑，已经出现一(yī)波反弹行(xíng)情，但节后市(shì)场(chǎng)从交易预期开始(shǐ)转向交易(yì)现(xiàn)实，由于国内需求复(fù)苏不及(jí)预期，胶价因(yīn)此持续承压运行(xíng)。整体(tǐ)来看，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏(fá)向上(shàng)驱(qū)动(dòng)，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去(qù)库和资(zī)金再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端(duān)是否有扰动因素(sù)，一旦天气(qì)出现异常状(zhuàng)况(kuàng)，或将带来新的阶段(duàn)性行情(qíng)。（有删(shān)减）

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