为了让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露(lù)了一(yī)则(zé)行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事(shì)长何(hé)德(dé)平(píng)和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连(lián)续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息(xī)披(pī)露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家股(gǔ)票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人(rén)何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他(tā)市(shì)场资金在(zài)二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券账户、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们(men)具(jù)体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和(hé)持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名第(dì)一(yī)，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘(pán)中(zhōng)拉(lā)抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采(cǎi)纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵(zòng)股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平或(huò)黄秀(xiù)芳委(wěi)托，联合他人操(cāo)纵股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对(duì)毛(máo)明(míng)土账户组(zǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀(公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品xiù)芳系独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即(jí)便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人(rén)中(zhōng)一方存在不当(dāng)行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他(tā)们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对(duì)当事人及其代理(lǐ)人(rén)的主要陈(chén)述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参(cān)与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制(zhì)的(de)账户交易“新(xīn)美星”客观(guān)上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美星”，公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别对待各方账户(hù)组。

　　证监(jiān)会(huì)认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市(shì)后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三(sān)，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资(zī)金和(hé)减持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财(cái)产，可以认定海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人(rén)所提相关(guān)理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德平(píng)的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三(sān)条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定(dìng)，证监会决(jué)定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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