本周铁(tiě)矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句直处于下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周(zhōu)进口铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌(diē)3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需求(qiú)走弱开(kāi)始对(duì)炉料(liào)端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现(xiàn)货价(jià)格受高(gāo)铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑(chēng)近月合约价格。而(ér)远月合(hé)约开始计价终端需求走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋于宽松的悲观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售(shòu)明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内(nèi)钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外(wài)矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的(de)估值(zhí)有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增(zēng)大(dà)，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示(shì)，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存按(àn)需(xū)补库为主。澳巴极端(duān)天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将擅长和善于的区别，擅长和善长的区别造句面(miàn)临(lín)下移。2309合(hé)约当(dāng)前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体(tǐ)交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周(zhōu)补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进口(kǒu)铁矿石价(jià)格(gé)指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产检修范(fàn)围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库对(duì)价(jià)格(gé)或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有(yǒu)太(tài)大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不(bù)是太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关(guān)键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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