近(jìn)期市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资(zī)基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金开(kāi)始行动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗(luó)德旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī战狼3什么时候上映？)绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产战狼3什么时候上映？业(yè)链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中并未解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不过，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是(shì)一以贯之的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研究(jiū)日志中解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控；三(sān)是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国(guó)在(zài)这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车价值链的(de)供应方面是全球的(de)领导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道的是，全球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施(shī)最(zuì)完善的国(guó)家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩(zhuāng)对(duì)应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的(de)领域(yù)中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电(diàn)机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金也(yě)在3月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中(zhōng)国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食(shí)品、锦江集(jí)团、中国(guó)平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增(zēng)长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车(chē)量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能(néng)源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代(dài)于(yú)2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的其(qí)它个股还(hái)包括宁(níng)德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人(rén)羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是(shì)电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的(de)市(shì)场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特(tè)征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资(zī)都在加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软(ruǎn)件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈(mài)瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石(shí)药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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