北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年(nián)更(gèng)有新基(jī)金(jīn)密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投(tóu)资范(fàn)围、资(zī)产配置(zhì)比例、风(fēng)险收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股(gǔ)票潜在的投资(zī)机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数量(liàng)和(hé)持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资(zī)金的加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也(yě)引来更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示(shì)，结合北(běi)交所的战略定位和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的(de)公司估值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所中进(jìn)行(xíng)映射，选择估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基(jī)金也会积极参与转板、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人(rén)士也称，我们(men)高度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排除(chú)将存(cún)量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然(rán)受到公募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具(jù)体行业没有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其(qí)所属行业中拥(yōng)有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所(suǒ)交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多(duō)优秀的(de)企业、活(huó)跃的(de)资金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前(qián)的北交(jiāo)所整体(tǐ)估(gū)值水平(píng)，叠(dié)加2023年(nián)下半(抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支(zhī)持的(de)东(dōng)风和企业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投(tóu)资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械设(shè)备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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